Samræma þarf uppgjörsaðferðir lífeyrissjóða til að gera ávöxtunartölur þeirra samanburðahæfar Berghildur Erla Bernharðsdóttir skrifar 25. júlí 2018 19:30 Fréttastofa óskaði eftir langtímaávöxtunartölur frá samtryggingardeildum lífeyrissjóða. Samanburður er þó erfiður því þeir gera ekki allir eins upp. Lífeyrissjóðir nota mismunandi uppgjörsaðferðir sem gerir samanburð erfiðan og getur haft mikil áhrif á hvaða ávöxtunartölur þeirra. Framkvæmdastjóri Frjálsa lífeyrissjóðsins segir langtímaávöxtun sjóðsins hærri en kemur fram í nýlegri skýrslu.Samanburður sjóða í fyrsta skipti Samanburður um langtímaávöxtun 27 sameignarsjóða kom fram í fyrsta skipti opinberlega í vor. Án þess þó að nöfn sjóðanna væru tekin fram. Fréttastofa keypti gögn byggð á tölunum þar sem sama uppgjörsaðferð var notuð yfir alla sjóðina. Frjálsi lífeyrissjóðurinn var þar meðal þeirra sjóða sem sýndi einna lökustu ávöxtun. Arnaldur Loftsson framkvæmdastjóri Frjálsa segir það ekki koma heim og saman við útreikninga sjóðsins. „Okkar útreikningar sem miða við reglur Fjármálaeftirlitsins sýna að raunávöxtunin er 3,2% en ekki 2,4% eins og kom fram í skýrslunni. Þessar tölur eru staðfestar af endurskoðanda sjóðsins. Þá þarf líka að hafa í huga að lífeyrissjóðir gera skuldabréf sín upp með ólíkum hætti. Sumir sjóðir gefa öll sín skuldabréf upp á markaðsvirði og ef Frjálsi gerði það þá væri ávöxtunin um 3,4%,“ segir Arnaldur.Ólíkar uppgjörsaðferðir hafa gert samanburð erfiðan Þórey Þórðardóttir framkvæmdastjóri Landssambands lífeyrissjóða sagði í fréttum Stöðvar 2 í byrjun júlí að líklega hafi langtíma samanburður milli samtryggingadeilda sjóðanna ekki legið fyrir þar sem gögnin væru flókin og uppgjörsaðferðir ólíkar. Arnaldur Loftsson ítrekar þetta og segir erfitt að bera saman þessar tölvur vegna ólíkra uppgjörsaðferða. Aðspurður um af hverju það ríki ekki sömu reglur um uppgjör sjóðanna svo samanburðurinn sé nákvæmur sagði Arnaldur að rétt væri að beina þeirri spurningu til Fjármálaeftirlitsins.Svör frá lífeyrissjóðum um langtímaávöxtun Fréttastofa óskaði eftir ávöxtunartölum samtryggingardeildar frá 20,25 og 30 árum frá yfir sjóðum og fékk svör innan fárra daga. Þar kemur fram mikill munur á ávöxtun milli sjóða. Samanburðurinn er hins vegar ekki nákvæmur þar sem misjafnt er hvernig sjóðirnir gera upp skuldabréf þ.e. hvort þau eru gerð upp á markaðsvirði eða nafnvirði eða hvað hlutfall er þar á milli. En uppgjörsaðferðir geta haft áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en óveruleg til lengri tíma. Hér að neðan gefur að líta mismunandi svör sjóðanna við fyrirspurn fréttastofu þar sem spurt var: Hvert er langtíma margfeldismeðaltal hreinnar raunávöxtunar lífeyrissjóðsins á þessum tímabilum:Síðustu 20 ár Síðustu 25 árSíðustu 30 árSVÖR SJÓÐANNA: ALMENNI LÍFEYRISSJÓÐURINNÁvöxtun 20 ár-3,2%Ávöxtun 25 ár-4,3%Ávöxtun 28 ár- 4,6%Almenni lífeyrissjóðurinn gerir upp skuldabréf á markaðsvirði. Uppgjörsaðferðir skuldabréfa hafa áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en hefur óveruleg áhrif til lengri tíma. Ávöxtunarmunur til lengri tíma skýrist fyrst og fremst af eignasamsetningu og fjárfestingarstefnu. LÍFEYRISSJÓÐUR VERSLUNARMANNAÁvöxtun 20 ár-4,2%Ávöxtun 25 ár-4,9%Ávöxtun 30 ár- 5,0%Skuldabréfaeignin í árslok 2017 skiptist þannig að 80% af þeim eru gerð upp miðað við haldið til gjalddaga og 20% skuldabréfanna eru færð á gangvirði þ.e. markaðsverði.Nánari upplýsingar má sjá í ársreikningi sjóðsins 2017. GILDIÁvöxtun 20 ár-3,9%Ávöxtun 25 ár-5,3% Ávöxtun sjóðsins er reiknuð samkvæmt þeim reglum sem á hverjum tíma gilda um ársreikninga lífeyrissjóða. Til ársins 2015 voru öll skuldabréf sjóðsins gerð upp m.v. kaupkröfu. Frá og með árinu 2016 breyttust uppgjörsaðferðir vegna nýrra reglna um ársreikninga lífeyrissjóða þannig að hluti skuldabréfa sjóðsins er nú gerður upp m.v. kaupkröfu og hluti m.v. markaðsvirði. Það eru aðallega veðskuldabréf og skuldabréf með ríkisábyrgð sem gerð eru upp m.v. kaupkröfu, þ.e. þau bréf sem sjóðurinn hyggst halda til lokagjalddaga. BRÚ Brú A deild Brú V deild LsRb LSK 19 ár 2,50% 2,50% 20 ár á ekki við á ekki við 3,90% 3,70% 25 ár á ekki við á ekki við 4,00% 4,60% Öll bréf sem eru með markaðsvakt eru á markaðsvirði hjá okkur. Sjá nánar skýringar í ársreikningum sjóðanna t.d. í skýringu 46 í ársreikningi Brúar. BIRTAÁvöxtun 20 ár-2,9%Ávöxtun 25 ár-3,8%Ávöxtun 30 ár-4,3Það er misjafnt, en yfirgnæfandi meirihluti skuldabréfa er gerður upp á kaupkröfu og þ.a.l. lítill hluti gerður upp á markaðskröfu. LÍFEYRISSJÓÐUR BANKAMANNAÁvöxtun 20 ár-3,82%Ávöxtun 25 ár-4,29%Ávöxtun 30 ár-4,66Meirihluti skuldabréfa (um 75%) er gerður upp á afskrifuðu kostnaðarverði, (sjá nánar hér.) LÍFSVERKÁvöxtun 20 ár-1,46%Ávöxtun 25 ár-2,38%Ávöxtun 30 ár-2,25Langstærsti hluti skuldabréfasafns samtryggingardeildar er metinn á upphaflegri kaupkröfu. Um síðustu áramót voru einungis um 10% metin á markaðsvirði. Skuldabréfasafn séreignarleiða er allt metið á markaðsvirði. LÍFEYRISSJÓÐUR TANNLÆKNAFÉLAGS ÍSLANDSÁvöxtun 18 ár-2,05%Skuldabréf eru gerð upp á markaðskröfu bæði hjá Íslenska lífeyrissjóðnum og Lífeyrissjóði Tannlæknafélags Íslands. Hvorugur sjóður á 20 ára ávöxtunarsögu í samtryggingu. LSRÁvöxtun 20 ár-3,52%Ávöxtun 25 ár-3,9%Ávöxtun 30 ár-4,16%Misjafnt hvernig skuldabréf eru gerð upp. Mest lesið „Af hverju ertu svona í framan?“ Innlent Tætir í sig leikskólaplan borgarinnar: Segir Reykjavík taka skref aftur á bak Innlent Safnaði í bálköst innandyra en kennir stundarbrjálæði um íkveikjuna Innlent „Algjörlega alveg út í hött“ Innlent Skipar Ísraelum að hætta að sprengja Erlent Umferðin færist inn á íbúðagötur Innlent Alelda bíll á Reykjanesbraut Innlent Göngu- og hjólabrýr yfir Elliðaár opnast Innlent Diddy í fimmtíu mánaða fangelsisvist Erlent Skrítin afstaða BSRB og ASÍ Innlent Fleiri fréttir Boða íbúafundi vegna mögulegrar sameiningar sveitarfélaganna Alelda bíll á Reykjanesbraut Framkvæmdirnar komi eftir ákall frá íbúum Safnaði í bálköst innandyra en kennir stundarbrjálæði um íkveikjuna Skrítin afstaða BSRB og ASÍ Tekist á um leikskólamál og árásir á Gasa Umfangsmikil flugslysaæfing á Reykjavíkurflugvelli Tætir í sig leikskólaplan borgarinnar: Segir Reykjavík taka skref aftur á bak Rannsaka mögulega stunguárás Göngu- og hjólabrýr yfir Elliðaár opnast „Af hverju ertu svona í framan?“ „Algjörlega alveg út í hött“ Umferðin færist inn á íbúðagötur Andar sem eru ekki hér en voru í myndinni þeir sveima og fylgjast með Dugar ekki lengur að dorga og nú þurfi að kasta út neti Vann á öllum deildum leikskólans Segja Rússa heyja stríð við Vesturlönd og síðustu ævidagarnir á Grund „Kópavogsmódelið er ekkert annað en þjónustuskerðing“ Nýsestur á skrifstofunni þegar hann fékk bíl í flasið Starfsmaður á Brákarborg grunaður um kynferðisbrot Fresta framkvæmdum vegna veðurs Sýnist komið að seinni hluta í eldsumbrotum í Sundhnúksgígaröðinni Grunaður um að hafa brotið á fleiri en tíu börnum Varaformannsslagur í Miðflokknum: Öll vinir og „peppuð“ fyrir landsþingi Stöðfirðingum enn ráðlagt að sjóða vatn vegna mengunar Tillögurnar í leikskólamálum séu vonbrigði og uppgjöf Jörð skelfur í Krýsuvík og Þjóðaröryggisráð fundaði í morgun Fólk að bugast þar til hætt var að manna vaktir á föstudögum Snorri etur kappi við Bergþór og Ingibjörgu Hafnaði kæru Sameindar vegna Konukots í Ármúla Sjá meira
Lífeyrissjóðir nota mismunandi uppgjörsaðferðir sem gerir samanburð erfiðan og getur haft mikil áhrif á hvaða ávöxtunartölur þeirra. Framkvæmdastjóri Frjálsa lífeyrissjóðsins segir langtímaávöxtun sjóðsins hærri en kemur fram í nýlegri skýrslu.Samanburður sjóða í fyrsta skipti Samanburður um langtímaávöxtun 27 sameignarsjóða kom fram í fyrsta skipti opinberlega í vor. Án þess þó að nöfn sjóðanna væru tekin fram. Fréttastofa keypti gögn byggð á tölunum þar sem sama uppgjörsaðferð var notuð yfir alla sjóðina. Frjálsi lífeyrissjóðurinn var þar meðal þeirra sjóða sem sýndi einna lökustu ávöxtun. Arnaldur Loftsson framkvæmdastjóri Frjálsa segir það ekki koma heim og saman við útreikninga sjóðsins. „Okkar útreikningar sem miða við reglur Fjármálaeftirlitsins sýna að raunávöxtunin er 3,2% en ekki 2,4% eins og kom fram í skýrslunni. Þessar tölur eru staðfestar af endurskoðanda sjóðsins. Þá þarf líka að hafa í huga að lífeyrissjóðir gera skuldabréf sín upp með ólíkum hætti. Sumir sjóðir gefa öll sín skuldabréf upp á markaðsvirði og ef Frjálsi gerði það þá væri ávöxtunin um 3,4%,“ segir Arnaldur.Ólíkar uppgjörsaðferðir hafa gert samanburð erfiðan Þórey Þórðardóttir framkvæmdastjóri Landssambands lífeyrissjóða sagði í fréttum Stöðvar 2 í byrjun júlí að líklega hafi langtíma samanburður milli samtryggingadeilda sjóðanna ekki legið fyrir þar sem gögnin væru flókin og uppgjörsaðferðir ólíkar. Arnaldur Loftsson ítrekar þetta og segir erfitt að bera saman þessar tölvur vegna ólíkra uppgjörsaðferða. Aðspurður um af hverju það ríki ekki sömu reglur um uppgjör sjóðanna svo samanburðurinn sé nákvæmur sagði Arnaldur að rétt væri að beina þeirri spurningu til Fjármálaeftirlitsins.Svör frá lífeyrissjóðum um langtímaávöxtun Fréttastofa óskaði eftir ávöxtunartölum samtryggingardeildar frá 20,25 og 30 árum frá yfir sjóðum og fékk svör innan fárra daga. Þar kemur fram mikill munur á ávöxtun milli sjóða. Samanburðurinn er hins vegar ekki nákvæmur þar sem misjafnt er hvernig sjóðirnir gera upp skuldabréf þ.e. hvort þau eru gerð upp á markaðsvirði eða nafnvirði eða hvað hlutfall er þar á milli. En uppgjörsaðferðir geta haft áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en óveruleg til lengri tíma. Hér að neðan gefur að líta mismunandi svör sjóðanna við fyrirspurn fréttastofu þar sem spurt var: Hvert er langtíma margfeldismeðaltal hreinnar raunávöxtunar lífeyrissjóðsins á þessum tímabilum:Síðustu 20 ár Síðustu 25 árSíðustu 30 árSVÖR SJÓÐANNA: ALMENNI LÍFEYRISSJÓÐURINNÁvöxtun 20 ár-3,2%Ávöxtun 25 ár-4,3%Ávöxtun 28 ár- 4,6%Almenni lífeyrissjóðurinn gerir upp skuldabréf á markaðsvirði. Uppgjörsaðferðir skuldabréfa hafa áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en hefur óveruleg áhrif til lengri tíma. Ávöxtunarmunur til lengri tíma skýrist fyrst og fremst af eignasamsetningu og fjárfestingarstefnu. LÍFEYRISSJÓÐUR VERSLUNARMANNAÁvöxtun 20 ár-4,2%Ávöxtun 25 ár-4,9%Ávöxtun 30 ár- 5,0%Skuldabréfaeignin í árslok 2017 skiptist þannig að 80% af þeim eru gerð upp miðað við haldið til gjalddaga og 20% skuldabréfanna eru færð á gangvirði þ.e. markaðsverði.Nánari upplýsingar má sjá í ársreikningi sjóðsins 2017. GILDIÁvöxtun 20 ár-3,9%Ávöxtun 25 ár-5,3% Ávöxtun sjóðsins er reiknuð samkvæmt þeim reglum sem á hverjum tíma gilda um ársreikninga lífeyrissjóða. Til ársins 2015 voru öll skuldabréf sjóðsins gerð upp m.v. kaupkröfu. Frá og með árinu 2016 breyttust uppgjörsaðferðir vegna nýrra reglna um ársreikninga lífeyrissjóða þannig að hluti skuldabréfa sjóðsins er nú gerður upp m.v. kaupkröfu og hluti m.v. markaðsvirði. Það eru aðallega veðskuldabréf og skuldabréf með ríkisábyrgð sem gerð eru upp m.v. kaupkröfu, þ.e. þau bréf sem sjóðurinn hyggst halda til lokagjalddaga. BRÚ Brú A deild Brú V deild LsRb LSK 19 ár 2,50% 2,50% 20 ár á ekki við á ekki við 3,90% 3,70% 25 ár á ekki við á ekki við 4,00% 4,60% Öll bréf sem eru með markaðsvakt eru á markaðsvirði hjá okkur. Sjá nánar skýringar í ársreikningum sjóðanna t.d. í skýringu 46 í ársreikningi Brúar. BIRTAÁvöxtun 20 ár-2,9%Ávöxtun 25 ár-3,8%Ávöxtun 30 ár-4,3Það er misjafnt, en yfirgnæfandi meirihluti skuldabréfa er gerður upp á kaupkröfu og þ.a.l. lítill hluti gerður upp á markaðskröfu. LÍFEYRISSJÓÐUR BANKAMANNAÁvöxtun 20 ár-3,82%Ávöxtun 25 ár-4,29%Ávöxtun 30 ár-4,66Meirihluti skuldabréfa (um 75%) er gerður upp á afskrifuðu kostnaðarverði, (sjá nánar hér.) LÍFSVERKÁvöxtun 20 ár-1,46%Ávöxtun 25 ár-2,38%Ávöxtun 30 ár-2,25Langstærsti hluti skuldabréfasafns samtryggingardeildar er metinn á upphaflegri kaupkröfu. Um síðustu áramót voru einungis um 10% metin á markaðsvirði. Skuldabréfasafn séreignarleiða er allt metið á markaðsvirði. LÍFEYRISSJÓÐUR TANNLÆKNAFÉLAGS ÍSLANDSÁvöxtun 18 ár-2,05%Skuldabréf eru gerð upp á markaðskröfu bæði hjá Íslenska lífeyrissjóðnum og Lífeyrissjóði Tannlæknafélags Íslands. Hvorugur sjóður á 20 ára ávöxtunarsögu í samtryggingu. LSRÁvöxtun 20 ár-3,52%Ávöxtun 25 ár-3,9%Ávöxtun 30 ár-4,16%Misjafnt hvernig skuldabréf eru gerð upp.
Mest lesið „Af hverju ertu svona í framan?“ Innlent Tætir í sig leikskólaplan borgarinnar: Segir Reykjavík taka skref aftur á bak Innlent Safnaði í bálköst innandyra en kennir stundarbrjálæði um íkveikjuna Innlent „Algjörlega alveg út í hött“ Innlent Skipar Ísraelum að hætta að sprengja Erlent Umferðin færist inn á íbúðagötur Innlent Alelda bíll á Reykjanesbraut Innlent Göngu- og hjólabrýr yfir Elliðaár opnast Innlent Diddy í fimmtíu mánaða fangelsisvist Erlent Skrítin afstaða BSRB og ASÍ Innlent Fleiri fréttir Boða íbúafundi vegna mögulegrar sameiningar sveitarfélaganna Alelda bíll á Reykjanesbraut Framkvæmdirnar komi eftir ákall frá íbúum Safnaði í bálköst innandyra en kennir stundarbrjálæði um íkveikjuna Skrítin afstaða BSRB og ASÍ Tekist á um leikskólamál og árásir á Gasa Umfangsmikil flugslysaæfing á Reykjavíkurflugvelli Tætir í sig leikskólaplan borgarinnar: Segir Reykjavík taka skref aftur á bak Rannsaka mögulega stunguárás Göngu- og hjólabrýr yfir Elliðaár opnast „Af hverju ertu svona í framan?“ „Algjörlega alveg út í hött“ Umferðin færist inn á íbúðagötur Andar sem eru ekki hér en voru í myndinni þeir sveima og fylgjast með Dugar ekki lengur að dorga og nú þurfi að kasta út neti Vann á öllum deildum leikskólans Segja Rússa heyja stríð við Vesturlönd og síðustu ævidagarnir á Grund „Kópavogsmódelið er ekkert annað en þjónustuskerðing“ Nýsestur á skrifstofunni þegar hann fékk bíl í flasið Starfsmaður á Brákarborg grunaður um kynferðisbrot Fresta framkvæmdum vegna veðurs Sýnist komið að seinni hluta í eldsumbrotum í Sundhnúksgígaröðinni Grunaður um að hafa brotið á fleiri en tíu börnum Varaformannsslagur í Miðflokknum: Öll vinir og „peppuð“ fyrir landsþingi Stöðfirðingum enn ráðlagt að sjóða vatn vegna mengunar Tillögurnar í leikskólamálum séu vonbrigði og uppgjöf Jörð skelfur í Krýsuvík og Þjóðaröryggisráð fundaði í morgun Fólk að bugast þar til hætt var að manna vaktir á föstudögum Snorri etur kappi við Bergþór og Ingibjörgu Hafnaði kæru Sameindar vegna Konukots í Ármúla Sjá meira