Vangaveltur um hvað SÍ geri við Lúxemborgarbréfin 21. maí 2010 09:56 Greining Arion banka veltir fyrir sér hvernig krónueignum þeim sem Seðlabanki Íslands (SÍ) eignaðist í vikunni með samkomulagi við Seðlabankann í Lúxemborg. Engar ákvarðanir hafa verið teknar um ráðstöfun eignanna en þær nema 120 milljarða kr. eins og kunnugt er.Greiningin segir að þar af er þriðjungur, eða 40 milljarðar kr., innstæður í bönkum en afgangurinn, eða 80 milljarða kr. eru í formi íslenskra skuldabréfa - þar sem langstærstur hluti (um 90%) eru verðtryggð íbúðabréf.Már Guðmundsson seðlabankastjóri hefur sagt að ef ákveðið yrði að selja skuldabréfin yrði farið í opið og gagnsætt ferli. Þar til niðurstaðan í því máli verður tilkynnt mun hinsvegar óvissuástand áfram ríkja um hvort og þá á hve löngum tíma þessi bréf koma inn á markaðinn.„Verði bréfin seld á markaði er líklegt að það verði gert í skömmtum enda eru 80 milljarðar kr. stór upphæð miðað við það framboð sem er fyrirsjáanlegt restina af árinu. Einnig má benda á að fari slík bréf á markað myndi það jafnframt draga úr lausafé í umferð þar sem peningar myndu þá streyma úr innlánum yfir í skuldabréfin," segir í umfjöllun greiningarinnar.„Aðrar mögulegar leiðir sem hafa verið nefndar er að skuldabréfin yrðu sett inn í Íbúðalánasjóð til að styrkja eiginfjárgrunn sjóðsins. Þá hafa verið uppi hugmyndir að skuldabréfin yrðu seld til lífeyrissjóða gegn greiðslum í evrum með afslætti. Jafnframt gæti Seðlabankinn ákveðið að eiga bréfin og geyma þau út líftíma bréfanna.Annar óvissuþáttur fyrir peningamagnið snýr að 40 milljarða kr. af innstæðunum sem Seðlabankinn eignast við þessi viðskipti. Ef fyrrgreind innlán hafa verið í Seðlabankanum allan tímann þarf ekki að hafa áhyggjur af þýðingu þeirra fyrir peningamagn. Ef við gefum okkur hinsvegar að innstæðurnar séu nú þegar í umferð í bankakerfinu þá þýðir það einfaldlega að Seðlabankinn getur dregið þær til sín og þannig dregið úr peningamagni í umferð.Við það myndu veðlánavextir bankans fá aukið vægi en í dag eru millibankavextir (REIBOR) 90 punktum undir veðlánavöxtum. E.t.v. hefur þó Seðlabankinn ekki áhuga á því að fara út í of róttækar aðgerðir af þessu tagi enda myndi það skapa hættu á of miklum lausafjárskorti og þar með of mikilli herðingu á peningalegu aðhaldi.Áhyggjur Seðlabankamanna af of miklu peningamagni í umferð hafa enda dvínað að undanförnu, þar sem útgáfa innstæðubréfa til að draga úr peningamagni hefur virkað. Hefur það birst í minnkandi bili milli veðlánavaxta og millibankavaxta. Engu að síður er hugsanlegt að bankinn haldi áfram að toga millibankavextina í átt að veðlánavöxtum og eru peningarnir sem Seðló í Lúx gaf okkur aðeins eitt af mögulegum tækjum í því samhengi." Mest lesið Virði Icelandair hrapar eftir uppgjör Viðskipti innlent „Við erum alls ekki í nokkru stríði“ Viðskipti innlent Auður leiðir nýja samsteypu á íslenskum markaði Viðskipti innlent Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun Viðskipti innlent Skamma og banna Play að blekkja neytendur Neytendur Fyrsta íslenska grænkera ostagerðin í hættu Viðskipti innlent Isavia braut lög á Keflavíkurflugvelli Neytendur Seldi íbúðina og keypti Bitcoin í staðinn Viðskipti innlent Vaka stýrir Collab Viðskipti innlent Nýtt trend: Sami stjórnandinn að vinna fyrir mörg fyrirtæki Atvinnulíf Fleiri fréttir Auður leiðir nýja samsteypu á íslenskum markaði Virði Icelandair hrapar eftir uppgjör „Við erum alls ekki í nokkru stríði“ Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun Vaka stýrir Collab Hagnaður Arion flaug fram úr væntingum Fjárfestar í sjávarútvegi fari að líta annað Hvenær er skynsamlegt að taka út viðbótalífeyrissparnað? Stígur til hliðar vegna „ólíkrar sýnar“ á breytingar Davíð nýr framkvæmdastjóri áfangastaða hjá Arctic Adventures Seldi íbúðina og keypti Bitcoin í staðinn Íbúðum í byggingu fækkar Selja Lagarfoss með tæplega hálfs milljarðs tapi Ójafnrétti að konur þurfi að ganga á veikindarétt vegna barneigna Fyrirtæki í vopnaframleiðslu eru á rauðum lista Völdu Noreg fram yfir Ísland þrátt fyrir að besta lausnin væri hér Eiginkona stjórnarmanns keypti óvart í bankanum Raunverð íbúða hefur þrefaldast frá aldamótum Atli Óskar ráðinn rekstrarstjóri framleiðslu Engin U-beygja hjá Play Veitingamenn verulega óánægðir með eftirlitið Hindranir í vegi þess að lífeyrissjóðirnir taki þátt í hernaðaruppbyggingu Evrópu Spá umtalsverðum samdrætti í byggingu nýrra íbúða Falsaði fleiri bréf Veltir því upp hvort eigendum hafi verið refsað fyrir að tjá sig Hætta við yfirtökuna Harpa og Linda ráðnar forstöðumenn Stærsti samruninn í áraraðir á borð Samkeppniseftirlitsins Sylvía Kristín ráðin forstjóri Nova Íslenskur pítsastaður í Kína: „Það verður skrítnara og skrítnara að segja frá þessu“ Sjá meira
Greining Arion banka veltir fyrir sér hvernig krónueignum þeim sem Seðlabanki Íslands (SÍ) eignaðist í vikunni með samkomulagi við Seðlabankann í Lúxemborg. Engar ákvarðanir hafa verið teknar um ráðstöfun eignanna en þær nema 120 milljarða kr. eins og kunnugt er.Greiningin segir að þar af er þriðjungur, eða 40 milljarðar kr., innstæður í bönkum en afgangurinn, eða 80 milljarða kr. eru í formi íslenskra skuldabréfa - þar sem langstærstur hluti (um 90%) eru verðtryggð íbúðabréf.Már Guðmundsson seðlabankastjóri hefur sagt að ef ákveðið yrði að selja skuldabréfin yrði farið í opið og gagnsætt ferli. Þar til niðurstaðan í því máli verður tilkynnt mun hinsvegar óvissuástand áfram ríkja um hvort og þá á hve löngum tíma þessi bréf koma inn á markaðinn.„Verði bréfin seld á markaði er líklegt að það verði gert í skömmtum enda eru 80 milljarðar kr. stór upphæð miðað við það framboð sem er fyrirsjáanlegt restina af árinu. Einnig má benda á að fari slík bréf á markað myndi það jafnframt draga úr lausafé í umferð þar sem peningar myndu þá streyma úr innlánum yfir í skuldabréfin," segir í umfjöllun greiningarinnar.„Aðrar mögulegar leiðir sem hafa verið nefndar er að skuldabréfin yrðu sett inn í Íbúðalánasjóð til að styrkja eiginfjárgrunn sjóðsins. Þá hafa verið uppi hugmyndir að skuldabréfin yrðu seld til lífeyrissjóða gegn greiðslum í evrum með afslætti. Jafnframt gæti Seðlabankinn ákveðið að eiga bréfin og geyma þau út líftíma bréfanna.Annar óvissuþáttur fyrir peningamagnið snýr að 40 milljarða kr. af innstæðunum sem Seðlabankinn eignast við þessi viðskipti. Ef fyrrgreind innlán hafa verið í Seðlabankanum allan tímann þarf ekki að hafa áhyggjur af þýðingu þeirra fyrir peningamagn. Ef við gefum okkur hinsvegar að innstæðurnar séu nú þegar í umferð í bankakerfinu þá þýðir það einfaldlega að Seðlabankinn getur dregið þær til sín og þannig dregið úr peningamagni í umferð.Við það myndu veðlánavextir bankans fá aukið vægi en í dag eru millibankavextir (REIBOR) 90 punktum undir veðlánavöxtum. E.t.v. hefur þó Seðlabankinn ekki áhuga á því að fara út í of róttækar aðgerðir af þessu tagi enda myndi það skapa hættu á of miklum lausafjárskorti og þar með of mikilli herðingu á peningalegu aðhaldi.Áhyggjur Seðlabankamanna af of miklu peningamagni í umferð hafa enda dvínað að undanförnu, þar sem útgáfa innstæðubréfa til að draga úr peningamagni hefur virkað. Hefur það birst í minnkandi bili milli veðlánavaxta og millibankavaxta. Engu að síður er hugsanlegt að bankinn haldi áfram að toga millibankavextina í átt að veðlánavöxtum og eru peningarnir sem Seðló í Lúx gaf okkur aðeins eitt af mögulegum tækjum í því samhengi."
Mest lesið Virði Icelandair hrapar eftir uppgjör Viðskipti innlent „Við erum alls ekki í nokkru stríði“ Viðskipti innlent Auður leiðir nýja samsteypu á íslenskum markaði Viðskipti innlent Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun Viðskipti innlent Skamma og banna Play að blekkja neytendur Neytendur Fyrsta íslenska grænkera ostagerðin í hættu Viðskipti innlent Isavia braut lög á Keflavíkurflugvelli Neytendur Seldi íbúðina og keypti Bitcoin í staðinn Viðskipti innlent Vaka stýrir Collab Viðskipti innlent Nýtt trend: Sami stjórnandinn að vinna fyrir mörg fyrirtæki Atvinnulíf Fleiri fréttir Auður leiðir nýja samsteypu á íslenskum markaði Virði Icelandair hrapar eftir uppgjör „Við erum alls ekki í nokkru stríði“ Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun Vaka stýrir Collab Hagnaður Arion flaug fram úr væntingum Fjárfestar í sjávarútvegi fari að líta annað Hvenær er skynsamlegt að taka út viðbótalífeyrissparnað? Stígur til hliðar vegna „ólíkrar sýnar“ á breytingar Davíð nýr framkvæmdastjóri áfangastaða hjá Arctic Adventures Seldi íbúðina og keypti Bitcoin í staðinn Íbúðum í byggingu fækkar Selja Lagarfoss með tæplega hálfs milljarðs tapi Ójafnrétti að konur þurfi að ganga á veikindarétt vegna barneigna Fyrirtæki í vopnaframleiðslu eru á rauðum lista Völdu Noreg fram yfir Ísland þrátt fyrir að besta lausnin væri hér Eiginkona stjórnarmanns keypti óvart í bankanum Raunverð íbúða hefur þrefaldast frá aldamótum Atli Óskar ráðinn rekstrarstjóri framleiðslu Engin U-beygja hjá Play Veitingamenn verulega óánægðir með eftirlitið Hindranir í vegi þess að lífeyrissjóðirnir taki þátt í hernaðaruppbyggingu Evrópu Spá umtalsverðum samdrætti í byggingu nýrra íbúða Falsaði fleiri bréf Veltir því upp hvort eigendum hafi verið refsað fyrir að tjá sig Hætta við yfirtökuna Harpa og Linda ráðnar forstöðumenn Stærsti samruninn í áraraðir á borð Samkeppniseftirlitsins Sylvía Kristín ráðin forstjóri Nova Íslenskur pítsastaður í Kína: „Það verður skrítnara og skrítnara að segja frá þessu“ Sjá meira
Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun Viðskipti innlent
Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun
Plötuðu erlent fyrirtæki til að greiða sér tugi milljóna: Annar sagður hrokafullur en hinn sýndi iðrun Viðskipti innlent