Virði VÍS metið lægra en Sjóvár og TM Kristinn Ingi Jónsson skrifar 7. september 2017 06:00 Afkoma VÍS á öðrum fjórðungi var sú besta frá því að félagið var skráð á markað í apríl 2013. vísir/anton brink „Veruleg tækifæri“ eru til virðisaukningar hjá tryggingafélaginu VÍS að mati sérfræðinga Capacent. Verðmat þeirra á félaginu er áberandi lægra en hjá hinum skráðu tryggingafélögunum tveimur, Sjóvá og TM, en þeir taka þó fram að afkoma félagsins á fyrstu sex mánuðum ársins gefi fullt tilefni til meiri bjartsýni en áður. Samkvæmt nýju verðmati sérfræðinga Capacent, sem Fréttablaðið hefur undir höndum, er gengi hlutabréfa í félaginu metið á 10,4 krónur á hlut. Það er um 5,6 prósentum hærra en gengi bréfanna stóð í þegar mörkuðum var lokað í gær. Til samanburðar er verðmatsgengi Sjóvár og TM um 20 prósentum yfir markaðsverði félaganna. Sérfræðingar Capacent benda á að virði VÍS sé metið lægst af tryggingafélögunum þremur sé miðað við hefðbundnar verðkennitölur. Þannig stendur VÍS lakast að vígi þegar litið er til fjárfestingartekna félaganna sem hlutfalls af fjáreignum og er niðurstaðan sú sama ef tekið er mið af verðmati Capacent sem hlutfalli af bókfærðu virði félaganna (P/B). Samsett hlutfall VÍS, það er hlutfall rekstrar- og tjónakostnaðar af eigin iðgjöldum, hefur að sögn Capacent verið áberandi hærra en hjá Sjóvá og TM síðustu ár. Kann sá munur að útskýra að hluta til hvers vegna verðmatið á félaginu er eins lágt og raun ber vitni. Hlutabréfagreinendur hagfræðideildar Landsbankans hafa jafnframt bent á að hlutabréf VÍS séu verðlögð um 10 til 15 prósentum lægra gagnvart hlutabréfum Sjóvár og TM sé litið til hefðbundinna verðkennitalna. Arðsemi eigin fjár tveggja síðarnefndu félaganna hafi hingað til réttlætt þennan mun en það kunni hins vegar að fara að breytast. Sérfræðingar Capacent segja að kveðið hafi við nýjan tón í uppgjöri VÍS fyrir fyrstu sex mánuði ársins. Sérstaka athygli vakti góð afkoma félagsins af vátryggingarekstri, en til marks um það var samsetta hlutfallið 83,7 prósent á öðrum fjórðungi ársins. Hefur það ekki verið lægra í „manna minnum“ að sögn Capacent. Gera stjórnendur félagsins ráð fyrir að hlutfallið verði á bilinu 95 til 98 prósent á árinu. Greinendur Landsbankans benda hins vegar á í viðbrögðum sínum við uppgjöri VÍS að afkoma vátryggingarekstrar félagsins hafi verið slök á fyrsta fjórðungi ársins og því sé samsetta hlutfallið 95,2 prósent þegar horft sé til fyrstu sex mánaða ársins. Þeir telja ólíklegt að VÍS verði með lægsta hlutfallið af tryggingafélögunum til langs tíma litið og benda í því sambandi á að samkeppnisforskot í vátryggingarekstri vari venjulega um stutt skeið. Sögulega séð er samsett hlutfall íslenskra tryggingafélaga fremur hátt, yfir eitt hundrað prósent, og hafa þau því að jafnaði þurft að reiða sig á fjárfestingartekjur til að skila hagnaði. Hlutfallið var 105,6 prósent hjá TM og 100,4 prósent hjá Sjóvá á öðrum fjórðungi ársins. Að mati greinenda olli rekstur TM vonbrigðum á tímabilinu, en sérfræðingar Capacent benda þó á að fjárfestingartekjur félagsins hafi verið ljósi punkturinn í uppgjörinu. Ávöxtun eignasafns TM hefur verið um 17 prósent á síðustu tólf mánuðum sem verður að teljast sérstaklega góð ávöxtun. Capacent metur gengi bréfa TM á 35,0 krónur á hlut, en til samanburðar var gengi bréfanna 29,3 þegar mörkuðum var lokað í gær. Hefur verðmat Capacent lækkað umtalsvert frá því í maí, fyrst og fremst vegna verri afkomu af vátryggingarekstri á fyrri helmingi ársins en áður var reiknað með. Þess má þó geta að spá forsvarsmanna félagsins gerir ráð fyrir að síðari helmingur ársins verði mun betri en sá fyrri. Gera þeir ráð fyrir að samsetta hlutfallið verði 101 prósent á árinu í heild. Sérfræðingar Capacent meta gengi bréfa Sjóvár á 19,7 krónur á hlut sem er tæplega tuttugu prósentum yfir markaðsgengi bréfanna í gær. Er verðmatsgengið óbreytt frá því í maí. Hlutabréf tryggingafélagsins hafa lækkað um rúmlega fimmtán prósent í verði frá því í byrjun maímánaðar. Eiga greinendur Capacent erfitt með að útskýra það í ljósi þess að „reksturinn hefur gengið vel og verið umfram væntingar“. Birtist í Fréttablaðinu Tengdar fréttir VÍS bætir upplýsingagjöf til markaðarins Við viljum efla alla okkar upplýsingagjöf til markaðarins og þetta er eitt skref í því,“ segir Helgi Bjarnason, forstjóri tryggingafélagsins VÍS, í tilefni þess að félagið hefur ákveðið að birta reglulega upplýsingar um samsett hlutfall og greiddar tjónabætur. 30. ágúst 2017 09:00 VÍS hagnast um 1,1 milljarð Tryggingafélagið VÍS hagnaðist um 1.107 milljónir króna á fyrri helming ársins 2017, samanborið við 238 milljónir króna á sama tímabili árið 2016. 24. ágúst 2017 15:58 Mest lesið Stefna að því að opna deiliþjónustu bílferða fljótlega Atvinnulíf Dómstóll ógilti tollahækkanir Trump Viðskipti erlent Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Viðskipti innlent Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Viðskipti innlent ESB skammar Shein: Falskir afslættir og villandi upplýsingar Neytendur Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Viðskipti innlent Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Viðskipti innlent „Þetta er ekki mjög töff en ég get ekki að þessu gert“ Atvinnulíf Hringrásin: „Ég er með blæti fyrir gömlu timbri“ Atvinnulíf Hver verður Iðnaðarmaður ársins 2025 - kosning Samstarf Fleiri fréttir Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Sameining við Kviku banka mun taka langan tíma „Grindavíkuráhrifin“ leiða til talsverðrar hækkunar hjá nágrönnum Indó skoraði hæst í Sjálfbærniásnum Fasteignamat hækkar um 9,2 prósent á milli ára Bein útsending: Fasteignamat 2026 kynnt Verðbólga lækkar um 0,4 stig Kvika vinsælasta stelpan á ballinu Bein útsending: Viðurkenningarhátíð Sjálfbærniássins Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Vextir lækka hjá Íslandsbanka Lokun kísilvers á Bakka: „Þetta er grátbölvað“ Arion vill sameinast Kviku Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Bein útsending: Ársfundur Samáls Vilja að stjórnvöld greiði leið kísilversins á Bakka Play tekur flugið til Agadir Halla nýr yfirlögfræðingur Emblu Medical Stöðva rekstur á Bakka í júlí og segja 80 manns upp störfum Heimar mega kaupa Grósku Tap útgerðarinnar vegna fjárfestinga í fiskeldi nemur milljörðum 4,5 milljarða hagnaður á fyrsta ársfjórðungi Kastrup og Jón Mýrdal hafa skilið skiptum Ráðin forstöðumaður söludeildar TVG-Zimsen Ný forysta Félags kvenna í atvinnulífinu kjörin Alcoa fellur frá þriggja milljarða króna skaðabótakröfu Högnuðust ríkulega en draga samt saman seglin í heimabyggð Íslendingar vongóðir um að finna heitt vatn á Tenerife Kaupa fasteignirnar sem hýsa starfsemi Samskipa Sjá meira
„Veruleg tækifæri“ eru til virðisaukningar hjá tryggingafélaginu VÍS að mati sérfræðinga Capacent. Verðmat þeirra á félaginu er áberandi lægra en hjá hinum skráðu tryggingafélögunum tveimur, Sjóvá og TM, en þeir taka þó fram að afkoma félagsins á fyrstu sex mánuðum ársins gefi fullt tilefni til meiri bjartsýni en áður. Samkvæmt nýju verðmati sérfræðinga Capacent, sem Fréttablaðið hefur undir höndum, er gengi hlutabréfa í félaginu metið á 10,4 krónur á hlut. Það er um 5,6 prósentum hærra en gengi bréfanna stóð í þegar mörkuðum var lokað í gær. Til samanburðar er verðmatsgengi Sjóvár og TM um 20 prósentum yfir markaðsverði félaganna. Sérfræðingar Capacent benda á að virði VÍS sé metið lægst af tryggingafélögunum þremur sé miðað við hefðbundnar verðkennitölur. Þannig stendur VÍS lakast að vígi þegar litið er til fjárfestingartekna félaganna sem hlutfalls af fjáreignum og er niðurstaðan sú sama ef tekið er mið af verðmati Capacent sem hlutfalli af bókfærðu virði félaganna (P/B). Samsett hlutfall VÍS, það er hlutfall rekstrar- og tjónakostnaðar af eigin iðgjöldum, hefur að sögn Capacent verið áberandi hærra en hjá Sjóvá og TM síðustu ár. Kann sá munur að útskýra að hluta til hvers vegna verðmatið á félaginu er eins lágt og raun ber vitni. Hlutabréfagreinendur hagfræðideildar Landsbankans hafa jafnframt bent á að hlutabréf VÍS séu verðlögð um 10 til 15 prósentum lægra gagnvart hlutabréfum Sjóvár og TM sé litið til hefðbundinna verðkennitalna. Arðsemi eigin fjár tveggja síðarnefndu félaganna hafi hingað til réttlætt þennan mun en það kunni hins vegar að fara að breytast. Sérfræðingar Capacent segja að kveðið hafi við nýjan tón í uppgjöri VÍS fyrir fyrstu sex mánuði ársins. Sérstaka athygli vakti góð afkoma félagsins af vátryggingarekstri, en til marks um það var samsetta hlutfallið 83,7 prósent á öðrum fjórðungi ársins. Hefur það ekki verið lægra í „manna minnum“ að sögn Capacent. Gera stjórnendur félagsins ráð fyrir að hlutfallið verði á bilinu 95 til 98 prósent á árinu. Greinendur Landsbankans benda hins vegar á í viðbrögðum sínum við uppgjöri VÍS að afkoma vátryggingarekstrar félagsins hafi verið slök á fyrsta fjórðungi ársins og því sé samsetta hlutfallið 95,2 prósent þegar horft sé til fyrstu sex mánaða ársins. Þeir telja ólíklegt að VÍS verði með lægsta hlutfallið af tryggingafélögunum til langs tíma litið og benda í því sambandi á að samkeppnisforskot í vátryggingarekstri vari venjulega um stutt skeið. Sögulega séð er samsett hlutfall íslenskra tryggingafélaga fremur hátt, yfir eitt hundrað prósent, og hafa þau því að jafnaði þurft að reiða sig á fjárfestingartekjur til að skila hagnaði. Hlutfallið var 105,6 prósent hjá TM og 100,4 prósent hjá Sjóvá á öðrum fjórðungi ársins. Að mati greinenda olli rekstur TM vonbrigðum á tímabilinu, en sérfræðingar Capacent benda þó á að fjárfestingartekjur félagsins hafi verið ljósi punkturinn í uppgjörinu. Ávöxtun eignasafns TM hefur verið um 17 prósent á síðustu tólf mánuðum sem verður að teljast sérstaklega góð ávöxtun. Capacent metur gengi bréfa TM á 35,0 krónur á hlut, en til samanburðar var gengi bréfanna 29,3 þegar mörkuðum var lokað í gær. Hefur verðmat Capacent lækkað umtalsvert frá því í maí, fyrst og fremst vegna verri afkomu af vátryggingarekstri á fyrri helmingi ársins en áður var reiknað með. Þess má þó geta að spá forsvarsmanna félagsins gerir ráð fyrir að síðari helmingur ársins verði mun betri en sá fyrri. Gera þeir ráð fyrir að samsetta hlutfallið verði 101 prósent á árinu í heild. Sérfræðingar Capacent meta gengi bréfa Sjóvár á 19,7 krónur á hlut sem er tæplega tuttugu prósentum yfir markaðsgengi bréfanna í gær. Er verðmatsgengið óbreytt frá því í maí. Hlutabréf tryggingafélagsins hafa lækkað um rúmlega fimmtán prósent í verði frá því í byrjun maímánaðar. Eiga greinendur Capacent erfitt með að útskýra það í ljósi þess að „reksturinn hefur gengið vel og verið umfram væntingar“.
Birtist í Fréttablaðinu Tengdar fréttir VÍS bætir upplýsingagjöf til markaðarins Við viljum efla alla okkar upplýsingagjöf til markaðarins og þetta er eitt skref í því,“ segir Helgi Bjarnason, forstjóri tryggingafélagsins VÍS, í tilefni þess að félagið hefur ákveðið að birta reglulega upplýsingar um samsett hlutfall og greiddar tjónabætur. 30. ágúst 2017 09:00 VÍS hagnast um 1,1 milljarð Tryggingafélagið VÍS hagnaðist um 1.107 milljónir króna á fyrri helming ársins 2017, samanborið við 238 milljónir króna á sama tímabili árið 2016. 24. ágúst 2017 15:58 Mest lesið Stefna að því að opna deiliþjónustu bílferða fljótlega Atvinnulíf Dómstóll ógilti tollahækkanir Trump Viðskipti erlent Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Viðskipti innlent Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Viðskipti innlent ESB skammar Shein: Falskir afslættir og villandi upplýsingar Neytendur Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Viðskipti innlent Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Viðskipti innlent „Þetta er ekki mjög töff en ég get ekki að þessu gert“ Atvinnulíf Hringrásin: „Ég er með blæti fyrir gömlu timbri“ Atvinnulíf Hver verður Iðnaðarmaður ársins 2025 - kosning Samstarf Fleiri fréttir Annar banki býður betra verð en hinn með sömu eigendur Þau keyptu fyrir tuttugu milljónir í útboðinu Sameining við Kviku banka mun taka langan tíma „Grindavíkuráhrifin“ leiða til talsverðrar hækkunar hjá nágrönnum Indó skoraði hæst í Sjálfbærniásnum Fasteignamat hækkar um 9,2 prósent á milli ára Bein útsending: Fasteignamat 2026 kynnt Verðbólga lækkar um 0,4 stig Kvika vinsælasta stelpan á ballinu Bein útsending: Viðurkenningarhátíð Sjálfbærniássins Auður hefur innreið sína á húsnæðislánamarkað Vextir lækka hjá Íslandsbanka Lokun kísilvers á Bakka: „Þetta er grátbölvað“ Arion vill sameinast Kviku Birta lista yfir kaupendur: Á annað þúsund keypti fyrir tuttugu milljónir Bein útsending: Ársfundur Samáls Vilja að stjórnvöld greiði leið kísilversins á Bakka Play tekur flugið til Agadir Halla nýr yfirlögfræðingur Emblu Medical Stöðva rekstur á Bakka í júlí og segja 80 manns upp störfum Heimar mega kaupa Grósku Tap útgerðarinnar vegna fjárfestinga í fiskeldi nemur milljörðum 4,5 milljarða hagnaður á fyrsta ársfjórðungi Kastrup og Jón Mýrdal hafa skilið skiptum Ráðin forstöðumaður söludeildar TVG-Zimsen Ný forysta Félags kvenna í atvinnulífinu kjörin Alcoa fellur frá þriggja milljarða króna skaðabótakröfu Högnuðust ríkulega en draga samt saman seglin í heimabyggð Íslendingar vongóðir um að finna heitt vatn á Tenerife Kaupa fasteignirnar sem hýsa starfsemi Samskipa Sjá meira
VÍS bætir upplýsingagjöf til markaðarins Við viljum efla alla okkar upplýsingagjöf til markaðarins og þetta er eitt skref í því,“ segir Helgi Bjarnason, forstjóri tryggingafélagsins VÍS, í tilefni þess að félagið hefur ákveðið að birta reglulega upplýsingar um samsett hlutfall og greiddar tjónabætur. 30. ágúst 2017 09:00
VÍS hagnast um 1,1 milljarð Tryggingafélagið VÍS hagnaðist um 1.107 milljónir króna á fyrri helming ársins 2017, samanborið við 238 milljónir króna á sama tímabili árið 2016. 24. ágúst 2017 15:58