Löglegt fíaskó = Ásættanlegt fíaskó? Haukur Viðar Alfreðsson skrifar 23. apríl 2022 09:01 Umræðan um seinni umferð sölu Íslandsbanki hefur ekki farið framhjá nokkrum manni. Í gær skrifaði Þórólfur Heiðar, lögmaður Bankasýslu ríkisins, grein þar sem hann segir að salan hafi að hans mati verið í samræmi við lög. Nú skal ég ekki segja hvort ætlunin með greininni hafi verið að segja „Salan var lögleg, svo þá er ekkert tilefni til að vera með meiri gagnrýni á Bjarna Ben eða Bankasýsluna“ eða bara innslag í afmarkaðan hluta umræðunnar. En til þess að umræðan færist örugglega ekki bara yfir í löglegt / ólöglegt skotgrafir þá skulum við aðeins fara yfir stöðu mála jafnvel ef, og það er stórt ef, salan var sannanlega alveg lögum samkvæmt. Áður en við förum í einstaka þætti sölunnar er gott að byrja á því að spyrja okkur hvort að eina krafan sem við gerum á okkar æðstu ráðamenn sé virkilega bara sú að þeir starfi löglega? Eru léleg vinnubrögð, vanræksla í starfi, slæm hagfræði, vanvirðing við almannaeigur og það vinnuframlag sem stendur þar að baki bara eitthvað sem skiptir engu máli? Auðvitað skiptir það allt máli. Hvað er löglegt og ólöglegt er ekki mælikvarði á hvað er ásættanleg hegðun, það er bara mælikvarði á hvaða hegðun er til þess fallin að við viljum að ríkið skarist beint í leikinn með refsingum. Við gerum ríkari kröfur en svo til gott sem allra sem við umgöngumst, samanber að við förum eftir ákveðnum mannasiðum. Svo ástandið má vera orðið virkilega slæmt ef við sættum okkur við að ráðherrar ríkissins rétt nái að halda sér réttu megin við lögin (sem er alls ekkert víst í þessu tilviki). Léleg hagfræði Nú virðast markmið sölu bankans hafa verið ýmis, eiginlega bara mismunandi eftir hver er spurður og þá jafnvel hvenær viðkomandi var spurður. Þau virðast amk hafa verið ansi víðfeðm og áttu að tryggja samkeppni, dreift eignarhald, eftir fremsta kosti að langtíma fjárfestar yrðu fyrir minni skerðingum en skammtímafjárfestar og að sem hagstæðasta verð fengist fyrir söluaðila. Tökum nokkra punkta: Söluþóknun fyrir þennan hluta sölunnar var um 1,5% eða um 700 milljónir króna. Nú hefur verið bent á að hefðbundin söluþóknun er á bilinu 0,2-0,3%. Svo hér var greitt svona fimm til áttfalt verð. Í hvaða heimi er það góð hagfræði? Góð hagfræði hefði verið að átta sig á því að í sölu sem er ofurstór á íslenskan mælikvarða væri hægt að semja um lægra hlutfall því upphæðirnar eru svo stórar. En nei, skattgreiðslum ófárra ævistarfa var rétt ákveðnum aðilum á silfurfati að því virðist af því bara. Nú er ljóst að það var mikil umframeftirspurn í útboðinu. Samt var þekktum skammtímafjárfestum ekki ýtt út, t.d. þeim sem keyptu í fyrra útboði og seldu sig strax aftur út. Heldur var ekki einblýnt á þekkta langtímafjárfesta eins og lífeyrissjóðina, því vitanlega er óvissa um afstöðu margra „fagfjárfesta“ og áhætta á að þeir selja fljótt aftur. Svo það virðist engu hafa skipt hverjum var selt, það átti bara að selja. Mikla umframeftirspurnin varð heldur ekki til þess að farið væri fram á hærra verð og verðið fært nær markaðsverði, en það þarf ekki mjög mikla hagfræði kunnáttu til þess að átta sig á því að seljendur eru í kjörstöðu til þess að fá betra verð þegar það er umframeftirspurn. Hér hefur skattgreiðslum mjög mjög margra ævistarfa verið gefið til ákveðinna aðila af því bara. Svo jafnvel ef að allt við söluna er löglegt, viljum við þá í alvörunni hafa mann sem kvittar undir svona ákvarðarnir sem fjármálaráðherra? Hér er ég ekki einu sinni farinn að nefna það að faðir fjármálaráðherra var í kaupenda hópnum, og ýmsir leikendur úr hruninu. Hugsið ykkur, það er verið að selja banka rúmum áratug eftir risastórt bankahrun og hvorki Bjarni né Bankasýslan reynir að haga því þannig að það líti traustvekjandi út fyrir almenningi. Það voru kjörin tækifæri til að stýra sölunni að lífeyrissjóðunum og stóru aðilunum en frekar er tekin ákvörðun um að halda inni alskyns litlum fjárfestum með mis vafasöm tengsl og fortíð, og það er ekki einu sinni hægt að fela sig á bak við að þeim hafi verið haldið inni til að fá besta verð. Í raun er erfitt að átta sig á því afhverju var farin sú söluleið sem var farin í ljósi þess að það var þegar löngu orðið dreift eignarhald og þessari sölu var ekki beint til sérstakra aðila. Hefði þá ekki verið eðlilegra að selja hlutinn á opnum markaði hægt og rólega? Fá þá alltaf markaðsverð án afsláttar og enga gagnrýni á hverjum er selt? Í raun stendur bara eftir að það var selt hóp með enga sérstaka eiginleika, með engum sérstökum skilyrðum en á afslætti. Eina sem virðist hafa verið almennilega planað var að það ætti að selja og selja hratt og segja að það væri flott sama hvað. Salan á fyrri sölunni á Íslandsbanka var um margt lík varðandi ónákvæmni og óvarfærni. Auðvitað þurfti strax að selja þriðjung bankans í einu lagi. Það hefði vitanlega ekki verið neitt ráð í því að byrja á 10, 15 eða 20% til að taka stöðuna. Og það var ekki einu sinni selt „fagfjárfestum“ þá, bara gestum og gangandi sem engu hefði skipt hvort það væri selt 5% eða 75% af bankanum! Nei bara selja hratt á verði sem tryggir seljenda ekki hagstæðustu kjör, sagan sýnir okkur það alveg bersýnilega, og klappa svo bara fyrir sjálfum sér. Skítt með það þó að æviskattgreiðslum hundruðum og þúsunda Íslendinga sé kastað á glæ, það er bara betra að selja hratt og núna! Nú og það varð auðvitað að borga söluráðgjöfum himinháa valkvæða bónusgreiðslu eftirá, þeir hjálpuðu nú við að selja strax stóran hlut á undirverði. Sjálfstæðisflokkurinn hefur aldrei verið góður í bisniss, eða amk ekki fyrir hönd þeirra aðila sem hann á að vera vinna fyrir, almennings það er. Sjálfstæðisflokkurinn hefur hinsvegar verið rosalega góður í að halda á lofti hugmyndinni að hann einn skilji fjármál og að öðrum sé ekki treystandi fyrir ríkiskassanum. En jafnvel ef þetta endalausa fíaskó sem salan á Íslandsbanka er er löglegt þá sýna dæmin að ofan að þetta er vægast sagt léleg hagfræði og viðskiptahættir. Svo auðvitað getum við sem þjóð ekki sætt okkur við að menn sem vanrækja skyldur sínar gagnvart okkur svona rosalega sitji við stjórnartaumana. Höfundur skorar á lesendur til að útskýra afhverju ofangreind atriði eru viðskiptasnilld en ekki merki um vanhæfi. Viltu birta grein á Vísi? Sendu okkur póst. Senda grein Haukur V. Alfreðsson Salan á Íslandsbanka Stjórnsýsla Athugið. Vísir hvetur lesendur til að skiptast á skoðunum. Allar athugasemdir eru á ábyrgð þeirra er þær rita. Lesendur skulu halda sig við málefnalega og hófstillta umræðu og áskilur Vísir sér rétt til að fjarlægja ummæli og/eða umræðu sem fer út fyrir þau mörk. Vísir mun loka á aðgang þeirra sem tjá sig ekki undir eigin nafni eða gerast ítrekað brotlegir við ofangreindar umgengnisreglur. Mest lesið Er soja að eyðileggja íslenska karlmennsku? Dögg Guðmundsdóttir,Guðrún Nanna Egilsdóttir Skoðun Katrín og Gunnar? Hjörtur J. Guðmundsson Skoðun Ótímabundin leyfi, ótímabundið náttúruníð Elvar Örn Friðriksson Skoðun Breiðholt brennur Eðvarð Hilmarsson Skoðun Er þetta í alvöru verðlaunaefni? Snorri Másson Skoðun Biskup í tengslum Guðrún Karls Helgudóttir Skoðun Er stóraukin lýðræðisþátttaka ekki verðlaunaefni? Einar Freyr Elínarson Skoðun Dýravelferðarmartröð af áður óþekktri stærð Benedikta Guðrún Svavarsdóttir Skoðun Það vantar vanan og áreiðanlegan mann í verkið Haraldur Ólafsson Skoðun Saman gegn ríkisofbeldi Vilhjálmur Yngvi Hjálmarsson,Örlygur Steinar Arnaldsson,Sigurhjörtur Pálmason,Simon Valentin Hirt,Kristbjörg Arna E. Þorvaldsdóttir,Ari Logn,Margrét Rut Eddudóttir Skoðun Skoðun Skoðun Katrín og Gunnar? Hjörtur J. Guðmundsson skrifar Skoðun Ótímabundin leyfi, ótímabundið náttúruníð Elvar Örn Friðriksson skrifar Skoðun Er soja að eyðileggja íslenska karlmennsku? Dögg Guðmundsdóttir,Guðrún Nanna Egilsdóttir skrifar Skoðun Er stóraukin lýðræðisþátttaka ekki verðlaunaefni? Einar Freyr Elínarson skrifar Skoðun Árangur gegn verðbólgu Þórdís Kolbrún R. Gylfadóttir skrifar Skoðun Saman gegn ríkisofbeldi Vilhjálmur Yngvi Hjálmarsson,Örlygur Steinar Arnaldsson,Sigurhjörtur Pálmason,Simon Valentin Hirt,Kristbjörg Arna E. Þorvaldsdóttir,Ari Logn,Margrét Rut Eddudóttir skrifar Skoðun Hvar er híbýlaauður? Anna María Bogadóttir skrifar Skoðun Áhugaverðir tímar kalla á áhugaverðan forseta Cody Alexander Skahan skrifar Skoðun Biskup í tengslum Guðrún Karls Helgudóttir skrifar Skoðun Guðrún biskup – til heilla fyrir okkur öll! Arndís Steinþórsdóttir,Glóey Helgudótir Finnsdóttir skrifar Skoðun Dýravelferðarmartröð af áður óþekktri stærð Benedikta Guðrún Svavarsdóttir skrifar Skoðun Uppskera að vori Lilja Dögg Alfreðsdóttir skrifar Skoðun Er menning stórmál? Ingibjörg Ösp Stefánsdóttir skrifar Skoðun Það vantar vanan og áreiðanlegan mann í verkið Haraldur Ólafsson skrifar Skoðun Leikskólamál eru forgangsmál Hólmfríður Jennýjar Árnadóttir,Álfhildur Leifsdóttir skrifar Skoðun Himinhátt innanlandsflug Ingibjörg Isaksen skrifar Skoðun Hefur allt sem þarf Vilborg Gunnarsdóttir skrifar Skoðun Af hverju að gera rekstraráætlun? Karl Sólnes Jónsson skrifar Skoðun Norskur skammtímagróði Gunnlaugur Stefánsson skrifar Skoðun Æpandi vanþekking Hjálmar Jónsson skrifar Skoðun Mannréttindi sama hvað Arndís Anna Kristínardóttir Gunnarsdóttir skrifar Skoðun Helga Þórisdóttir og fjöregg íslenskrar þjóðar Páll Torfi Önundarson skrifar Skoðun Er þetta í alvöru verðlaunaefni? Snorri Másson skrifar Skoðun Ótímabundin ráðgjöf til ríkisstjórnar Snæbjörn Brynjarsson skrifar Skoðun Lykillinn að orkuskiptunum er úr áli Guðríður Eldey Arnardóttir skrifar Skoðun Valdarán í Kirkju sjöunda dags aðventista og tengslin við fyrirhugaðar framkvæmdir í Ölfusi Jón Hjörleifur Stefánsson,Ómar Torfason skrifar Skoðun „Vitum ekkert hvað við erum að gera“ Hjörtur J. Guðmundsson skrifar Skoðun Nýtt örorkukerfi – verra þeirra réttlæti Marinó G. Njálsson skrifar Skoðun Dánaraðstoð: Rangfærslur varðandi skrif Læknafélags Íslands Ingrid Kuhlman,Bjarni Jónsson,Sylviane Lecoulte,Steinar Harðarson,Veturliði Þór Stefánsson,Íris Davíðsdóttir skrifar Skoðun Þurfum við að koma Íslandi aftur á rétta braut? Diljá Mist Einarsdóttir skrifar Sjá meira
Umræðan um seinni umferð sölu Íslandsbanki hefur ekki farið framhjá nokkrum manni. Í gær skrifaði Þórólfur Heiðar, lögmaður Bankasýslu ríkisins, grein þar sem hann segir að salan hafi að hans mati verið í samræmi við lög. Nú skal ég ekki segja hvort ætlunin með greininni hafi verið að segja „Salan var lögleg, svo þá er ekkert tilefni til að vera með meiri gagnrýni á Bjarna Ben eða Bankasýsluna“ eða bara innslag í afmarkaðan hluta umræðunnar. En til þess að umræðan færist örugglega ekki bara yfir í löglegt / ólöglegt skotgrafir þá skulum við aðeins fara yfir stöðu mála jafnvel ef, og það er stórt ef, salan var sannanlega alveg lögum samkvæmt. Áður en við förum í einstaka þætti sölunnar er gott að byrja á því að spyrja okkur hvort að eina krafan sem við gerum á okkar æðstu ráðamenn sé virkilega bara sú að þeir starfi löglega? Eru léleg vinnubrögð, vanræksla í starfi, slæm hagfræði, vanvirðing við almannaeigur og það vinnuframlag sem stendur þar að baki bara eitthvað sem skiptir engu máli? Auðvitað skiptir það allt máli. Hvað er löglegt og ólöglegt er ekki mælikvarði á hvað er ásættanleg hegðun, það er bara mælikvarði á hvaða hegðun er til þess fallin að við viljum að ríkið skarist beint í leikinn með refsingum. Við gerum ríkari kröfur en svo til gott sem allra sem við umgöngumst, samanber að við förum eftir ákveðnum mannasiðum. Svo ástandið má vera orðið virkilega slæmt ef við sættum okkur við að ráðherrar ríkissins rétt nái að halda sér réttu megin við lögin (sem er alls ekkert víst í þessu tilviki). Léleg hagfræði Nú virðast markmið sölu bankans hafa verið ýmis, eiginlega bara mismunandi eftir hver er spurður og þá jafnvel hvenær viðkomandi var spurður. Þau virðast amk hafa verið ansi víðfeðm og áttu að tryggja samkeppni, dreift eignarhald, eftir fremsta kosti að langtíma fjárfestar yrðu fyrir minni skerðingum en skammtímafjárfestar og að sem hagstæðasta verð fengist fyrir söluaðila. Tökum nokkra punkta: Söluþóknun fyrir þennan hluta sölunnar var um 1,5% eða um 700 milljónir króna. Nú hefur verið bent á að hefðbundin söluþóknun er á bilinu 0,2-0,3%. Svo hér var greitt svona fimm til áttfalt verð. Í hvaða heimi er það góð hagfræði? Góð hagfræði hefði verið að átta sig á því að í sölu sem er ofurstór á íslenskan mælikvarða væri hægt að semja um lægra hlutfall því upphæðirnar eru svo stórar. En nei, skattgreiðslum ófárra ævistarfa var rétt ákveðnum aðilum á silfurfati að því virðist af því bara. Nú er ljóst að það var mikil umframeftirspurn í útboðinu. Samt var þekktum skammtímafjárfestum ekki ýtt út, t.d. þeim sem keyptu í fyrra útboði og seldu sig strax aftur út. Heldur var ekki einblýnt á þekkta langtímafjárfesta eins og lífeyrissjóðina, því vitanlega er óvissa um afstöðu margra „fagfjárfesta“ og áhætta á að þeir selja fljótt aftur. Svo það virðist engu hafa skipt hverjum var selt, það átti bara að selja. Mikla umframeftirspurnin varð heldur ekki til þess að farið væri fram á hærra verð og verðið fært nær markaðsverði, en það þarf ekki mjög mikla hagfræði kunnáttu til þess að átta sig á því að seljendur eru í kjörstöðu til þess að fá betra verð þegar það er umframeftirspurn. Hér hefur skattgreiðslum mjög mjög margra ævistarfa verið gefið til ákveðinna aðila af því bara. Svo jafnvel ef að allt við söluna er löglegt, viljum við þá í alvörunni hafa mann sem kvittar undir svona ákvarðarnir sem fjármálaráðherra? Hér er ég ekki einu sinni farinn að nefna það að faðir fjármálaráðherra var í kaupenda hópnum, og ýmsir leikendur úr hruninu. Hugsið ykkur, það er verið að selja banka rúmum áratug eftir risastórt bankahrun og hvorki Bjarni né Bankasýslan reynir að haga því þannig að það líti traustvekjandi út fyrir almenningi. Það voru kjörin tækifæri til að stýra sölunni að lífeyrissjóðunum og stóru aðilunum en frekar er tekin ákvörðun um að halda inni alskyns litlum fjárfestum með mis vafasöm tengsl og fortíð, og það er ekki einu sinni hægt að fela sig á bak við að þeim hafi verið haldið inni til að fá besta verð. Í raun er erfitt að átta sig á því afhverju var farin sú söluleið sem var farin í ljósi þess að það var þegar löngu orðið dreift eignarhald og þessari sölu var ekki beint til sérstakra aðila. Hefði þá ekki verið eðlilegra að selja hlutinn á opnum markaði hægt og rólega? Fá þá alltaf markaðsverð án afsláttar og enga gagnrýni á hverjum er selt? Í raun stendur bara eftir að það var selt hóp með enga sérstaka eiginleika, með engum sérstökum skilyrðum en á afslætti. Eina sem virðist hafa verið almennilega planað var að það ætti að selja og selja hratt og segja að það væri flott sama hvað. Salan á fyrri sölunni á Íslandsbanka var um margt lík varðandi ónákvæmni og óvarfærni. Auðvitað þurfti strax að selja þriðjung bankans í einu lagi. Það hefði vitanlega ekki verið neitt ráð í því að byrja á 10, 15 eða 20% til að taka stöðuna. Og það var ekki einu sinni selt „fagfjárfestum“ þá, bara gestum og gangandi sem engu hefði skipt hvort það væri selt 5% eða 75% af bankanum! Nei bara selja hratt á verði sem tryggir seljenda ekki hagstæðustu kjör, sagan sýnir okkur það alveg bersýnilega, og klappa svo bara fyrir sjálfum sér. Skítt með það þó að æviskattgreiðslum hundruðum og þúsunda Íslendinga sé kastað á glæ, það er bara betra að selja hratt og núna! Nú og það varð auðvitað að borga söluráðgjöfum himinháa valkvæða bónusgreiðslu eftirá, þeir hjálpuðu nú við að selja strax stóran hlut á undirverði. Sjálfstæðisflokkurinn hefur aldrei verið góður í bisniss, eða amk ekki fyrir hönd þeirra aðila sem hann á að vera vinna fyrir, almennings það er. Sjálfstæðisflokkurinn hefur hinsvegar verið rosalega góður í að halda á lofti hugmyndinni að hann einn skilji fjármál og að öðrum sé ekki treystandi fyrir ríkiskassanum. En jafnvel ef þetta endalausa fíaskó sem salan á Íslandsbanka er er löglegt þá sýna dæmin að ofan að þetta er vægast sagt léleg hagfræði og viðskiptahættir. Svo auðvitað getum við sem þjóð ekki sætt okkur við að menn sem vanrækja skyldur sínar gagnvart okkur svona rosalega sitji við stjórnartaumana. Höfundur skorar á lesendur til að útskýra afhverju ofangreind atriði eru viðskiptasnilld en ekki merki um vanhæfi.
Saman gegn ríkisofbeldi Vilhjálmur Yngvi Hjálmarsson,Örlygur Steinar Arnaldsson,Sigurhjörtur Pálmason,Simon Valentin Hirt,Kristbjörg Arna E. Þorvaldsdóttir,Ari Logn,Margrét Rut Eddudóttir Skoðun
Skoðun Er soja að eyðileggja íslenska karlmennsku? Dögg Guðmundsdóttir,Guðrún Nanna Egilsdóttir skrifar
Skoðun Saman gegn ríkisofbeldi Vilhjálmur Yngvi Hjálmarsson,Örlygur Steinar Arnaldsson,Sigurhjörtur Pálmason,Simon Valentin Hirt,Kristbjörg Arna E. Þorvaldsdóttir,Ari Logn,Margrét Rut Eddudóttir skrifar
Skoðun Guðrún biskup – til heilla fyrir okkur öll! Arndís Steinþórsdóttir,Glóey Helgudótir Finnsdóttir skrifar
Skoðun Valdarán í Kirkju sjöunda dags aðventista og tengslin við fyrirhugaðar framkvæmdir í Ölfusi Jón Hjörleifur Stefánsson,Ómar Torfason skrifar
Skoðun Dánaraðstoð: Rangfærslur varðandi skrif Læknafélags Íslands Ingrid Kuhlman,Bjarni Jónsson,Sylviane Lecoulte,Steinar Harðarson,Veturliði Þór Stefánsson,Íris Davíðsdóttir skrifar
Saman gegn ríkisofbeldi Vilhjálmur Yngvi Hjálmarsson,Örlygur Steinar Arnaldsson,Sigurhjörtur Pálmason,Simon Valentin Hirt,Kristbjörg Arna E. Þorvaldsdóttir,Ari Logn,Margrét Rut Eddudóttir Skoðun