Lækkuðu verðmat á N1 um rúmlega tólf prósent Kristinn Ingi Jónsson skrifar 21. september 2017 06:00 EBIDTA N1 dróst saman um 30% á milli ára. vísir/vilhelm Landsbankans hefur lækkað verðmat sitt á olíufélaginu N1 um liðlega 12 prósent, úr 132,9 krónum á hlut í 116,7 krónur. Engu að síður er verðmatsgengi hagfræðideildarinnar 8,5 prósentum yfir gengi hlutabréfa félagsins sem stóð í 107,5 krónum á hlut síðdegis í gær. Ráðleggja sérfræðingar Landsbankans fjárfestum að halda bréfum sínum í félaginu, en áður höfðu þeir mælt með kaupum. Rekstur N1 á öðrum fjórðungi ársins olli vonbrigðum að mati hagfræðideildarinnar. Í verðmatinu, sem Fréttablaðið hefur undir höndum, er bent á að þrátt fyrir mikinn vöxt í komum ferðamanna og aukna umferð á vegum landsins hafi tekjur og EBITDA – rekstrarhagnaður fyrir afskriftir, fjármagnsliði og skatta – verið töluvert undir væntingum markaðarins. Samkvæmt stjórnendum N1 skýrist slök niðurstaða á öðrum fjórðungi af lækkandi heimsmarkaðsverði á olíu og gengisstyrkingu krónunnar. Sérfræðingar hagfræðideildarinnar benda á að þessir áhrifaþættir hafi þróast til betri vegar fyrir félagið undanfarnar vikur, bæði hafi gengi krónunnar veikst og olíuverð hækkað, og því megi búast við því að afkoma N1 verði með ágætum á þriðja fjórðungi ársins. Hagfræðideildin gerir ráð fyrir 4,4 prósenta tekjuvexti í ár, 4,5 prósenta vexti á næsta ári og 3,5 prósenta vexti árið 2019. „Við teljum að umferð haldi áfram að aukast, hagvöxtur verður töluverður og aukning er í komum erlendra ferðamanna sem sækja þjónustu á stöðvar N1 á landsbyggðinni, sérstaklega á Suðurlandi. Allt eru þetta þættir sem styðja við tekjuvöxt N1,“ segir í verðmatinu. Þar er einnig bent á að hörð kjarabarátta á almennum vinnumarkaði kæmi félaginu illa. Í núverandi árferði sé mikil hætta á launaskriði þar sem fyrirtæki þurfi að keppa um starfskrafta. Segir hagfræðideildin að stjórnendur N1 eigi erfitt um vik að draga úr launakostnaði. Er gert ráð fyrir að rekstrarkostnaður félagsins hækki um 5,2 prósent á árinu og verði áfram mikill áhættuþáttur í rekstrinum. Í verðmatinu er ekki tekið tillit til samlegðaráhrifa af fyrirhuguðum kaupum N1 á smásölukeðjunni Festi. Sérfræðingar Landsbankans telja þó að gróflega áætlað geti um 573 milljónir króna sparast vegna kaupanna. Er virði samlegðarinnar þannig 3,8 milljarðar króna eða sem nemur um 12 krónum á hlut, samkvæmt útreikningum bankans. Er meðal annars bent á að takist sameinuðu félagi að fækka störfum um 4 prósent muni það skila sér í sparnaði sem nemur um 400 milljónum króna. Auk þess geti verið veruleg tækifæri til hagræðingar á sviði innkaupa og með samnýtingu fasteigna og verslana félaganna. Að mati hagfræðideildarinnar væru kaupin jákvætt skref fyrir félögin með tilliti til samlegðaráhrifa og myndi jafnframt gera þau betur í stakk búin til þess að mæta aukinni samkeppni, meðal annars af hálfu bandaríska risans Costco. Birtist í Fréttablaðinu Mest lesið Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Viðskipti innlent Krökkunum finnst hálf hallærislegt að mamman kunni Friends þættina utan að Atvinnulíf Þarf að greiða kortareikninginn og meira til í málskostnað Neytendur Krónísk óstundvísi: Skýringar og góð ráð Atvinnulíf Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Viðskipti innlent Stofnandi Binance dæmdur fyrir peningaþvætti Viðskipti erlent Tekjur Apple drógust saman enn eina ferðina Viðskipti erlent Dýrmætustu og sjaldgæfustu Mustang bílar landsins á afmælissýningu Mustang Samstarf Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viðskipti innlent Eyða 42 milljörðum í hrekkjavökubúninga á gæludýrin sín Viðskipti erlent Fleiri fréttir Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viljinn tekinn til gjaldþrotaskipta Spá því að stýrivextir haldist óbreyttir Bein útsending: Ársfundur SFS – Best í heimi? Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Grindvíkingar borgi allt að þriðjungi hærri leigu en aðrir Guðný og Sigurður Helgi til SI Tekur við stöðu sviðsstjóra Netöryggismiðstöðvar Íslands Hagnaður Íslandsbanka 5,4 milljarðar á fyrsta fjórðungi Arnar Már nýr aðstoðarforstjóri Vinnunetföng algeng leið fyrir hakkara til að brjótast inn í íslensk fyrirtæki Sjö vilja taka við af Gunnari Hagnaður Landsbankans nam 7,2 milljörðum á fyrstu þremur mánuðum ársins Frumkvöðlar koma saman í Kolaportinu Hefja sölu á íbúðum á Orkureitnum Bein útsending: Stærri styrktækifæri í mannvirkjaiðnaði Lokar Önnu Jónu og segir það mikinn létti Hagnaður Arion dróst saman um tvo milljarða Hefja úthlutun lóða í Vatnsendahvarfi Ráðherra bað um tíu milljarða króna í viðbót í arð Bein útsending: Eftirfylgni við Stöðugleikasamninginn Landa stórum sölusamningi Reginn afturkallar samrunatilkynningu við Eik Vextir verði ekki lækkaðir fyrr en í haust Hafa tryggt útgáfu íslenska tölvuleiksins Island of Winds Verðbólgan úr sex prósentum í ár í 3,5 prósent árið 2026 Vilja gera tilraunir með orkuframleiðslu í geimnum á Íslandi Reksturinn þungur í kjölfar „yfirgangs og afskipta lögreglu“ Fjármálastjóri Play segir upp Sjá meira
Landsbankans hefur lækkað verðmat sitt á olíufélaginu N1 um liðlega 12 prósent, úr 132,9 krónum á hlut í 116,7 krónur. Engu að síður er verðmatsgengi hagfræðideildarinnar 8,5 prósentum yfir gengi hlutabréfa félagsins sem stóð í 107,5 krónum á hlut síðdegis í gær. Ráðleggja sérfræðingar Landsbankans fjárfestum að halda bréfum sínum í félaginu, en áður höfðu þeir mælt með kaupum. Rekstur N1 á öðrum fjórðungi ársins olli vonbrigðum að mati hagfræðideildarinnar. Í verðmatinu, sem Fréttablaðið hefur undir höndum, er bent á að þrátt fyrir mikinn vöxt í komum ferðamanna og aukna umferð á vegum landsins hafi tekjur og EBITDA – rekstrarhagnaður fyrir afskriftir, fjármagnsliði og skatta – verið töluvert undir væntingum markaðarins. Samkvæmt stjórnendum N1 skýrist slök niðurstaða á öðrum fjórðungi af lækkandi heimsmarkaðsverði á olíu og gengisstyrkingu krónunnar. Sérfræðingar hagfræðideildarinnar benda á að þessir áhrifaþættir hafi þróast til betri vegar fyrir félagið undanfarnar vikur, bæði hafi gengi krónunnar veikst og olíuverð hækkað, og því megi búast við því að afkoma N1 verði með ágætum á þriðja fjórðungi ársins. Hagfræðideildin gerir ráð fyrir 4,4 prósenta tekjuvexti í ár, 4,5 prósenta vexti á næsta ári og 3,5 prósenta vexti árið 2019. „Við teljum að umferð haldi áfram að aukast, hagvöxtur verður töluverður og aukning er í komum erlendra ferðamanna sem sækja þjónustu á stöðvar N1 á landsbyggðinni, sérstaklega á Suðurlandi. Allt eru þetta þættir sem styðja við tekjuvöxt N1,“ segir í verðmatinu. Þar er einnig bent á að hörð kjarabarátta á almennum vinnumarkaði kæmi félaginu illa. Í núverandi árferði sé mikil hætta á launaskriði þar sem fyrirtæki þurfi að keppa um starfskrafta. Segir hagfræðideildin að stjórnendur N1 eigi erfitt um vik að draga úr launakostnaði. Er gert ráð fyrir að rekstrarkostnaður félagsins hækki um 5,2 prósent á árinu og verði áfram mikill áhættuþáttur í rekstrinum. Í verðmatinu er ekki tekið tillit til samlegðaráhrifa af fyrirhuguðum kaupum N1 á smásölukeðjunni Festi. Sérfræðingar Landsbankans telja þó að gróflega áætlað geti um 573 milljónir króna sparast vegna kaupanna. Er virði samlegðarinnar þannig 3,8 milljarðar króna eða sem nemur um 12 krónum á hlut, samkvæmt útreikningum bankans. Er meðal annars bent á að takist sameinuðu félagi að fækka störfum um 4 prósent muni það skila sér í sparnaði sem nemur um 400 milljónum króna. Auk þess geti verið veruleg tækifæri til hagræðingar á sviði innkaupa og með samnýtingu fasteigna og verslana félaganna. Að mati hagfræðideildarinnar væru kaupin jákvætt skref fyrir félögin með tilliti til samlegðaráhrifa og myndi jafnframt gera þau betur í stakk búin til þess að mæta aukinni samkeppni, meðal annars af hálfu bandaríska risans Costco.
Birtist í Fréttablaðinu Mest lesið Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Viðskipti innlent Krökkunum finnst hálf hallærislegt að mamman kunni Friends þættina utan að Atvinnulíf Þarf að greiða kortareikninginn og meira til í málskostnað Neytendur Krónísk óstundvísi: Skýringar og góð ráð Atvinnulíf Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Viðskipti innlent Stofnandi Binance dæmdur fyrir peningaþvætti Viðskipti erlent Tekjur Apple drógust saman enn eina ferðina Viðskipti erlent Dýrmætustu og sjaldgæfustu Mustang bílar landsins á afmælissýningu Mustang Samstarf Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viðskipti innlent Eyða 42 milljörðum í hrekkjavökubúninga á gæludýrin sín Viðskipti erlent Fleiri fréttir Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viljinn tekinn til gjaldþrotaskipta Spá því að stýrivextir haldist óbreyttir Bein útsending: Ársfundur SFS – Best í heimi? Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Grindvíkingar borgi allt að þriðjungi hærri leigu en aðrir Guðný og Sigurður Helgi til SI Tekur við stöðu sviðsstjóra Netöryggismiðstöðvar Íslands Hagnaður Íslandsbanka 5,4 milljarðar á fyrsta fjórðungi Arnar Már nýr aðstoðarforstjóri Vinnunetföng algeng leið fyrir hakkara til að brjótast inn í íslensk fyrirtæki Sjö vilja taka við af Gunnari Hagnaður Landsbankans nam 7,2 milljörðum á fyrstu þremur mánuðum ársins Frumkvöðlar koma saman í Kolaportinu Hefja sölu á íbúðum á Orkureitnum Bein útsending: Stærri styrktækifæri í mannvirkjaiðnaði Lokar Önnu Jónu og segir það mikinn létti Hagnaður Arion dróst saman um tvo milljarða Hefja úthlutun lóða í Vatnsendahvarfi Ráðherra bað um tíu milljarða króna í viðbót í arð Bein útsending: Eftirfylgni við Stöðugleikasamninginn Landa stórum sölusamningi Reginn afturkallar samrunatilkynningu við Eik Vextir verði ekki lækkaðir fyrr en í haust Hafa tryggt útgáfu íslenska tölvuleiksins Island of Winds Verðbólgan úr sex prósentum í ár í 3,5 prósent árið 2026 Vilja gera tilraunir með orkuframleiðslu í geimnum á Íslandi Reksturinn þungur í kjölfar „yfirgangs og afskipta lögreglu“ Fjármálastjóri Play segir upp Sjá meira