Hundrað prósent niðurfærsla krónueigna dugar ekki Þorbjörn Þórðarson skrifar 6. apríl 2014 18:29 Arnór Sighvatsson aðstoðarseðlabankastjóri og Már Guðmundsson seðlabankastjóri. Már hefur ásamt fleirum nefnt að slitabú föllnu bankanna þurfi að færa krónueignir sínar niður um allt að 75 prósent. Nú er rætt um 100 prósent niðurfærslu. Allar sviðsmyndir sem teiknaðar hafa verið upp í óbirtri greiðslujafnaðargreiningu Íslands eru neikvæðar fyrir þjóðarbúið samkvæmt heimildum Stöðvar 2. Ein sviðsmyndin gerir ráð fyrir að þrotabú föllnu bankanna afhendi allar krónueignir sínar, þar á meðal eignarhluti í Arion banka og Íslandsbanka, gegn því að taka erlendan gjaldeyri framhjá höftum. Sérfræðingar Seðlabankans hafa síðustu mánuði unnið sérstaka greiningu á greiðslujöfnuði Íslands, svokölluðu "balance of payments." Þetta líkan gefur Seðlabankanum gleggri mynd af áhættunni sem fylgir nauðasamningum föllnu bankanna. Ef það vantar gjaldeyri samkvæmt greiðslujöfnuði þá fer gjaldeyrir af forðanum, en um er að ræða greiningu á stöðu þjóðarbúsins gegnum greiðslujöfnuð.Ósjálfbær skuldastaða þjóðarbúsins Háar afborganir í erlendri mynt, bæði hjá ríkissjóði og einkaaðilum, eru á gjalddaga á árunum eftir 2016 og ekki liggur nákvæmlega fyrir hvaðan gjaldeyrir í þessar afborganir á að koma. Gjaldeyristekjur íslenskra fyrirtækja standa í raun ekki undir þessu þrátt fyrir að viðskiptajöfnuður við útlönd hafi verið jákvæður síðustu ár. Þá þarf að hafa hugfast að Ísland greiðir mikið í vexti og arð til erlendra aðila sem sogar til sín stóran hluta þess gjaldeyris sem afgangur af vöru- og þjónustuviðskiptum skapar. Erlend skuldastaða þjóðarbúsins er í raun ekki sjálfbær. Sjá nánari umfjöllun um ósjálfbærni skuldastöðunnar á vef greiningar Landsbankans hér. Öll slitabú föllnu bankanna, Kaupþings, Glitnis og Landsbankans, hafa óskað eftir undanþágum hjá Seðlabankanum vegna útgreiðslu á erlendum gjaldeyri til kröfuhafa. Hjá Kaupþingi og Glitni er slík undanþága forsenda þess að hægt sé að greiða atkvæði um nauðasamninga þessara banka. Til stóð að svara erindum þegar vinnu við greiðslujöfnuð væri lokið. Núna liggur þessi greining fyrir.Þrjár sviðsmyndir Samkvæmt heimildum fréttastofu eru þrjár sviðsmyndir teiknaðar upp varðandi áhrif uppgjöra þrotabúa föllnu bankanna á greiðslujöfnuð landsins. Samkvæmt þeim öllum er niðurstaðan neikvæð fyrir erlenda skuldastöðu þjóðarbúsins, þ.e. sama hvaða leið verði farin varðandi uppgjör þrotabúa föllnu bankanna, alltaf sé niðurstaðan sú að ekki verði til gjaldeyrir í landinu til að mæta afborgunum lána í erlendri mynt sem falla á gjalddaga eftir árið 2016. Seðlabankinn áætlar að í október 2012 hafi gömlu bankarnir átt krónueignir að verðmæti 460 milljarða króna. Verðmæti eignarhlutar í nýju bönkunum er um helmingur þeirrar upphæðar. Sú sviðsmynd sem er talin vera best fyrir kröfuhafana (nefnd "best case scenario") felur í sér að þeir afhendi allar krónueignir sínar, en þar á meðal eru eignarhlutir í bæði Arion banka og Íslandsbanka, gegn því að taka stærstan hluta erlends gjaldeyris úr landi. Um er að ræða 100 prósent niðurfærslu krónueigna og gengur því talsvert lengra en sú 75 prósenta niðurfærsla sem seðlabankastjóri og fleiri hafa nefnt. Þetta þýddi að eignarhlutir í Arion banka og Íslandsbanka rynnu inn í Eignasafn Seðlabanka Íslands.Tæki til að kortleggja stöðuna Greiningin hefur ekki verið birt opinberlega og þá hefur fjármálaráðuneytið aðeins fengið kynningu á niðurstöðunum en ekki eintak af gögnum. Samkvæmt upplýsingum fréttastofu verður þessi greining notuð sem tæki til að kortleggja hversu miklum gjaldeyri sé forsvaranlegt að hleypa framhjá fjármagnshöftum með útgreiðslum til kröfuhafa. Mest lesið Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Viðskipti innlent Krökkunum finnst hálf hallærislegt að mamman kunni Friends þættina utan að Atvinnulíf Þarf að greiða kortareikninginn og meira til í málskostnað Neytendur Krónísk óstundvísi: Skýringar og góð ráð Atvinnulíf Dýrmætustu og sjaldgæfustu Mustang bílar landsins á afmælissýningu Mustang Samstarf Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Viðskipti innlent Stofnandi Binance dæmdur fyrir peningaþvætti Viðskipti erlent Tekjur Apple drógust saman enn eina ferðina Viðskipti erlent Viljinn tekinn til gjaldþrotaskipta Viðskipti innlent Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viðskipti innlent Fleiri fréttir Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viljinn tekinn til gjaldþrotaskipta Spá því að stýrivextir haldist óbreyttir Bein útsending: Ársfundur SFS – Best í heimi? Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Grindvíkingar borgi allt að þriðjungi hærri leigu en aðrir Guðný og Sigurður Helgi til SI Tekur við stöðu sviðsstjóra Netöryggismiðstöðvar Íslands Hagnaður Íslandsbanka 5,4 milljarðar á fyrsta fjórðungi Arnar Már nýr aðstoðarforstjóri Vinnunetföng algeng leið fyrir hakkara til að brjótast inn í íslensk fyrirtæki Sjö vilja taka við af Gunnari Hagnaður Landsbankans nam 7,2 milljörðum á fyrstu þremur mánuðum ársins Frumkvöðlar koma saman í Kolaportinu Hefja sölu á íbúðum á Orkureitnum Bein útsending: Stærri styrktækifæri í mannvirkjaiðnaði Lokar Önnu Jónu og segir það mikinn létti Hagnaður Arion dróst saman um tvo milljarða Hefja úthlutun lóða í Vatnsendahvarfi Ráðherra bað um tíu milljarða króna í viðbót í arð Bein útsending: Eftirfylgni við Stöðugleikasamninginn Landa stórum sölusamningi Reginn afturkallar samrunatilkynningu við Eik Vextir verði ekki lækkaðir fyrr en í haust Hafa tryggt útgáfu íslenska tölvuleiksins Island of Winds Verðbólgan úr sex prósentum í ár í 3,5 prósent árið 2026 Vilja gera tilraunir með orkuframleiðslu í geimnum á Íslandi Reksturinn þungur í kjölfar „yfirgangs og afskipta lögreglu“ Fjármálastjóri Play segir upp Sjá meira
Allar sviðsmyndir sem teiknaðar hafa verið upp í óbirtri greiðslujafnaðargreiningu Íslands eru neikvæðar fyrir þjóðarbúið samkvæmt heimildum Stöðvar 2. Ein sviðsmyndin gerir ráð fyrir að þrotabú föllnu bankanna afhendi allar krónueignir sínar, þar á meðal eignarhluti í Arion banka og Íslandsbanka, gegn því að taka erlendan gjaldeyri framhjá höftum. Sérfræðingar Seðlabankans hafa síðustu mánuði unnið sérstaka greiningu á greiðslujöfnuði Íslands, svokölluðu "balance of payments." Þetta líkan gefur Seðlabankanum gleggri mynd af áhættunni sem fylgir nauðasamningum föllnu bankanna. Ef það vantar gjaldeyri samkvæmt greiðslujöfnuði þá fer gjaldeyrir af forðanum, en um er að ræða greiningu á stöðu þjóðarbúsins gegnum greiðslujöfnuð.Ósjálfbær skuldastaða þjóðarbúsins Háar afborganir í erlendri mynt, bæði hjá ríkissjóði og einkaaðilum, eru á gjalddaga á árunum eftir 2016 og ekki liggur nákvæmlega fyrir hvaðan gjaldeyrir í þessar afborganir á að koma. Gjaldeyristekjur íslenskra fyrirtækja standa í raun ekki undir þessu þrátt fyrir að viðskiptajöfnuður við útlönd hafi verið jákvæður síðustu ár. Þá þarf að hafa hugfast að Ísland greiðir mikið í vexti og arð til erlendra aðila sem sogar til sín stóran hluta þess gjaldeyris sem afgangur af vöru- og þjónustuviðskiptum skapar. Erlend skuldastaða þjóðarbúsins er í raun ekki sjálfbær. Sjá nánari umfjöllun um ósjálfbærni skuldastöðunnar á vef greiningar Landsbankans hér. Öll slitabú föllnu bankanna, Kaupþings, Glitnis og Landsbankans, hafa óskað eftir undanþágum hjá Seðlabankanum vegna útgreiðslu á erlendum gjaldeyri til kröfuhafa. Hjá Kaupþingi og Glitni er slík undanþága forsenda þess að hægt sé að greiða atkvæði um nauðasamninga þessara banka. Til stóð að svara erindum þegar vinnu við greiðslujöfnuð væri lokið. Núna liggur þessi greining fyrir.Þrjár sviðsmyndir Samkvæmt heimildum fréttastofu eru þrjár sviðsmyndir teiknaðar upp varðandi áhrif uppgjöra þrotabúa föllnu bankanna á greiðslujöfnuð landsins. Samkvæmt þeim öllum er niðurstaðan neikvæð fyrir erlenda skuldastöðu þjóðarbúsins, þ.e. sama hvaða leið verði farin varðandi uppgjör þrotabúa föllnu bankanna, alltaf sé niðurstaðan sú að ekki verði til gjaldeyrir í landinu til að mæta afborgunum lána í erlendri mynt sem falla á gjalddaga eftir árið 2016. Seðlabankinn áætlar að í október 2012 hafi gömlu bankarnir átt krónueignir að verðmæti 460 milljarða króna. Verðmæti eignarhlutar í nýju bönkunum er um helmingur þeirrar upphæðar. Sú sviðsmynd sem er talin vera best fyrir kröfuhafana (nefnd "best case scenario") felur í sér að þeir afhendi allar krónueignir sínar, en þar á meðal eru eignarhlutir í bæði Arion banka og Íslandsbanka, gegn því að taka stærstan hluta erlends gjaldeyris úr landi. Um er að ræða 100 prósent niðurfærslu krónueigna og gengur því talsvert lengra en sú 75 prósenta niðurfærsla sem seðlabankastjóri og fleiri hafa nefnt. Þetta þýddi að eignarhlutir í Arion banka og Íslandsbanka rynnu inn í Eignasafn Seðlabanka Íslands.Tæki til að kortleggja stöðuna Greiningin hefur ekki verið birt opinberlega og þá hefur fjármálaráðuneytið aðeins fengið kynningu á niðurstöðunum en ekki eintak af gögnum. Samkvæmt upplýsingum fréttastofu verður þessi greining notuð sem tæki til að kortleggja hversu miklum gjaldeyri sé forsvaranlegt að hleypa framhjá fjármagnshöftum með útgreiðslum til kröfuhafa.
Mest lesið Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Viðskipti innlent Krökkunum finnst hálf hallærislegt að mamman kunni Friends þættina utan að Atvinnulíf Þarf að greiða kortareikninginn og meira til í málskostnað Neytendur Krónísk óstundvísi: Skýringar og góð ráð Atvinnulíf Dýrmætustu og sjaldgæfustu Mustang bílar landsins á afmælissýningu Mustang Samstarf Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Viðskipti innlent Stofnandi Binance dæmdur fyrir peningaþvætti Viðskipti erlent Tekjur Apple drógust saman enn eina ferðina Viðskipti erlent Viljinn tekinn til gjaldþrotaskipta Viðskipti innlent Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viðskipti innlent Fleiri fréttir Matvöruverslun og íbúðir steinsnar frá Keflavíkurflugvelli Röntgen Domus og Orkuhúsið fá ekki að sameinast Viljinn tekinn til gjaldþrotaskipta Spá því að stýrivextir haldist óbreyttir Bein útsending: Ársfundur SFS – Best í heimi? Mun bjóða upp á sömu flugáætlun og Bláfugl áður Grindvíkingar borgi allt að þriðjungi hærri leigu en aðrir Guðný og Sigurður Helgi til SI Tekur við stöðu sviðsstjóra Netöryggismiðstöðvar Íslands Hagnaður Íslandsbanka 5,4 milljarðar á fyrsta fjórðungi Arnar Már nýr aðstoðarforstjóri Vinnunetföng algeng leið fyrir hakkara til að brjótast inn í íslensk fyrirtæki Sjö vilja taka við af Gunnari Hagnaður Landsbankans nam 7,2 milljörðum á fyrstu þremur mánuðum ársins Frumkvöðlar koma saman í Kolaportinu Hefja sölu á íbúðum á Orkureitnum Bein útsending: Stærri styrktækifæri í mannvirkjaiðnaði Lokar Önnu Jónu og segir það mikinn létti Hagnaður Arion dróst saman um tvo milljarða Hefja úthlutun lóða í Vatnsendahvarfi Ráðherra bað um tíu milljarða króna í viðbót í arð Bein útsending: Eftirfylgni við Stöðugleikasamninginn Landa stórum sölusamningi Reginn afturkallar samrunatilkynningu við Eik Vextir verði ekki lækkaðir fyrr en í haust Hafa tryggt útgáfu íslenska tölvuleiksins Island of Winds Verðbólgan úr sex prósentum í ár í 3,5 prósent árið 2026 Vilja gera tilraunir með orkuframleiðslu í geimnum á Íslandi Reksturinn þungur í kjölfar „yfirgangs og afskipta lögreglu“ Fjármálastjóri Play segir upp Sjá meira