Samræma þarf uppgjörsaðferðir lífeyrissjóða til að gera ávöxtunartölur þeirra samanburðahæfar Berghildur Erla Bernharðsdóttir skrifar 25. júlí 2018 19:30 Fréttastofa óskaði eftir langtímaávöxtunartölur frá samtryggingardeildum lífeyrissjóða. Samanburður er þó erfiður því þeir gera ekki allir eins upp. Lífeyrissjóðir nota mismunandi uppgjörsaðferðir sem gerir samanburð erfiðan og getur haft mikil áhrif á hvaða ávöxtunartölur þeirra. Framkvæmdastjóri Frjálsa lífeyrissjóðsins segir langtímaávöxtun sjóðsins hærri en kemur fram í nýlegri skýrslu.Samanburður sjóða í fyrsta skipti Samanburður um langtímaávöxtun 27 sameignarsjóða kom fram í fyrsta skipti opinberlega í vor. Án þess þó að nöfn sjóðanna væru tekin fram. Fréttastofa keypti gögn byggð á tölunum þar sem sama uppgjörsaðferð var notuð yfir alla sjóðina. Frjálsi lífeyrissjóðurinn var þar meðal þeirra sjóða sem sýndi einna lökustu ávöxtun. Arnaldur Loftsson framkvæmdastjóri Frjálsa segir það ekki koma heim og saman við útreikninga sjóðsins. „Okkar útreikningar sem miða við reglur Fjármálaeftirlitsins sýna að raunávöxtunin er 3,2% en ekki 2,4% eins og kom fram í skýrslunni. Þessar tölur eru staðfestar af endurskoðanda sjóðsins. Þá þarf líka að hafa í huga að lífeyrissjóðir gera skuldabréf sín upp með ólíkum hætti. Sumir sjóðir gefa öll sín skuldabréf upp á markaðsvirði og ef Frjálsi gerði það þá væri ávöxtunin um 3,4%,“ segir Arnaldur.Ólíkar uppgjörsaðferðir hafa gert samanburð erfiðan Þórey Þórðardóttir framkvæmdastjóri Landssambands lífeyrissjóða sagði í fréttum Stöðvar 2 í byrjun júlí að líklega hafi langtíma samanburður milli samtryggingadeilda sjóðanna ekki legið fyrir þar sem gögnin væru flókin og uppgjörsaðferðir ólíkar. Arnaldur Loftsson ítrekar þetta og segir erfitt að bera saman þessar tölvur vegna ólíkra uppgjörsaðferða. Aðspurður um af hverju það ríki ekki sömu reglur um uppgjör sjóðanna svo samanburðurinn sé nákvæmur sagði Arnaldur að rétt væri að beina þeirri spurningu til Fjármálaeftirlitsins.Svör frá lífeyrissjóðum um langtímaávöxtun Fréttastofa óskaði eftir ávöxtunartölum samtryggingardeildar frá 20,25 og 30 árum frá yfir sjóðum og fékk svör innan fárra daga. Þar kemur fram mikill munur á ávöxtun milli sjóða. Samanburðurinn er hins vegar ekki nákvæmur þar sem misjafnt er hvernig sjóðirnir gera upp skuldabréf þ.e. hvort þau eru gerð upp á markaðsvirði eða nafnvirði eða hvað hlutfall er þar á milli. En uppgjörsaðferðir geta haft áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en óveruleg til lengri tíma. Hér að neðan gefur að líta mismunandi svör sjóðanna við fyrirspurn fréttastofu þar sem spurt var: Hvert er langtíma margfeldismeðaltal hreinnar raunávöxtunar lífeyrissjóðsins á þessum tímabilum:Síðustu 20 ár Síðustu 25 árSíðustu 30 árSVÖR SJÓÐANNA: ALMENNI LÍFEYRISSJÓÐURINNÁvöxtun 20 ár-3,2%Ávöxtun 25 ár-4,3%Ávöxtun 28 ár- 4,6%Almenni lífeyrissjóðurinn gerir upp skuldabréf á markaðsvirði. Uppgjörsaðferðir skuldabréfa hafa áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en hefur óveruleg áhrif til lengri tíma. Ávöxtunarmunur til lengri tíma skýrist fyrst og fremst af eignasamsetningu og fjárfestingarstefnu. LÍFEYRISSJÓÐUR VERSLUNARMANNAÁvöxtun 20 ár-4,2%Ávöxtun 25 ár-4,9%Ávöxtun 30 ár- 5,0%Skuldabréfaeignin í árslok 2017 skiptist þannig að 80% af þeim eru gerð upp miðað við haldið til gjalddaga og 20% skuldabréfanna eru færð á gangvirði þ.e. markaðsverði.Nánari upplýsingar má sjá í ársreikningi sjóðsins 2017. GILDIÁvöxtun 20 ár-3,9%Ávöxtun 25 ár-5,3% Ávöxtun sjóðsins er reiknuð samkvæmt þeim reglum sem á hverjum tíma gilda um ársreikninga lífeyrissjóða. Til ársins 2015 voru öll skuldabréf sjóðsins gerð upp m.v. kaupkröfu. Frá og með árinu 2016 breyttust uppgjörsaðferðir vegna nýrra reglna um ársreikninga lífeyrissjóða þannig að hluti skuldabréfa sjóðsins er nú gerður upp m.v. kaupkröfu og hluti m.v. markaðsvirði. Það eru aðallega veðskuldabréf og skuldabréf með ríkisábyrgð sem gerð eru upp m.v. kaupkröfu, þ.e. þau bréf sem sjóðurinn hyggst halda til lokagjalddaga. BRÚ Brú A deild Brú V deild LsRb LSK 19 ár 2,50% 2,50% 20 ár á ekki við á ekki við 3,90% 3,70% 25 ár á ekki við á ekki við 4,00% 4,60% Öll bréf sem eru með markaðsvakt eru á markaðsvirði hjá okkur. Sjá nánar skýringar í ársreikningum sjóðanna t.d. í skýringu 46 í ársreikningi Brúar. BIRTAÁvöxtun 20 ár-2,9%Ávöxtun 25 ár-3,8%Ávöxtun 30 ár-4,3Það er misjafnt, en yfirgnæfandi meirihluti skuldabréfa er gerður upp á kaupkröfu og þ.a.l. lítill hluti gerður upp á markaðskröfu. LÍFEYRISSJÓÐUR BANKAMANNAÁvöxtun 20 ár-3,82%Ávöxtun 25 ár-4,29%Ávöxtun 30 ár-4,66Meirihluti skuldabréfa (um 75%) er gerður upp á afskrifuðu kostnaðarverði, (sjá nánar hér.) LÍFSVERKÁvöxtun 20 ár-1,46%Ávöxtun 25 ár-2,38%Ávöxtun 30 ár-2,25Langstærsti hluti skuldabréfasafns samtryggingardeildar er metinn á upphaflegri kaupkröfu. Um síðustu áramót voru einungis um 10% metin á markaðsvirði. Skuldabréfasafn séreignarleiða er allt metið á markaðsvirði. LÍFEYRISSJÓÐUR TANNLÆKNAFÉLAGS ÍSLANDSÁvöxtun 18 ár-2,05%Skuldabréf eru gerð upp á markaðskröfu bæði hjá Íslenska lífeyrissjóðnum og Lífeyrissjóði Tannlæknafélags Íslands. Hvorugur sjóður á 20 ára ávöxtunarsögu í samtryggingu. LSRÁvöxtun 20 ár-3,52%Ávöxtun 25 ár-3,9%Ávöxtun 30 ár-4,16%Misjafnt hvernig skuldabréf eru gerð upp. Mest lesið Eiginmaður íslenskrar konu lét sig hverfa rétt eftir brúðkaupið Innlent Fundu lík karlmanns í Reynisfjalli Innlent „Það er ódýrast og best og fljótlegast að kála þessum dýrum“ Innlent „Ég hefði bara sagt af mér á staðnum“ Innlent Fjórir í bílnum en enginn við stýrið Innlent Yazan afar létt að vera ekki vísað frá landi Innlent Skerjafjarðarskáldið krefst afsökunarbeiðni – annars fer það í mál Innlent Kona á níræðisaldri sá björninn í þriggja metra fjarlægð Innlent Hafa „góða hugmynd“ hvar og hvenær stúlkunni var ráðinn bani Innlent Frambjóðandi Trump lýsti sér sem „svörtum nasista“ á klámsíðu Erlent Fleiri fréttir Hafa „góða hugmynd“ hvar og hvenær stúlkunni var ráðinn bani Maður sem var leitað við Vík fannst látinn Ákvörðun ráðherra viðurkenning á að mikil þekking sé fyrir norðan Biðin óásættanleg og vill skýr svör frá ríkinu Hinir grunuðu í mansalsmálinu ganga lausir Sveitarfélögin krefja ríkið svara um NPA Norðurlönd dýpka samvinnu í varnarmálum Eiginmaður íslenskrar konu lét sig hverfa rétt eftir brúðkaupið „Það er ódýrast og best og fljótlegast að kála þessum dýrum“ Bein útsending: Birting lýðheilsuvísa í Grindavík Skerjafjarðarskáldið krefst afsökunarbeiðni – annars fer það í mál Húnninn settur í frost þar til hægt verður að stoppa hann upp „Ég hefði bara sagt af mér á staðnum“ Yazan afar létt að vera ekki vísað frá landi Fjórir í bílnum en enginn við stýrið Fundu lík karlmanns í Reynisfjalli Sýknaður af ákæru um manndráp af gáleysi á Akureyri Ákærður fyrir að stinga lækni í kvöldgöngu „Kerfið er algjörlega að bregðast fólkinu“ Vinnuslys töluvert tíðari á Íslandi en í Noregi Áhyggjuefni að innri landamærin séu ekki betur tryggð Dæmi um að fólk hafi fallið frá á meðan beðið er eftir NPA-þjónustu Kona á níræðisaldri sá björninn í þriggja metra fjarlægð Brynjar vill herða upp á mannréttindahugtakinu Hvítabjörninn felldur: Forðaði sér inn og sendi skilaboð á dóttur sína Útilokar ekki að snúa sér að öðrum verkefnum Senda vopnaða menn á svæðið Tilkynnt um ísbjörn og þyrla gæslunnar ræst út Óska eftir myndefni af Krýsuvíkurvegi Rafrettukóngur og eigandi Drekans sakaðir um 740 milljóna brot Sjá meira
Lífeyrissjóðir nota mismunandi uppgjörsaðferðir sem gerir samanburð erfiðan og getur haft mikil áhrif á hvaða ávöxtunartölur þeirra. Framkvæmdastjóri Frjálsa lífeyrissjóðsins segir langtímaávöxtun sjóðsins hærri en kemur fram í nýlegri skýrslu.Samanburður sjóða í fyrsta skipti Samanburður um langtímaávöxtun 27 sameignarsjóða kom fram í fyrsta skipti opinberlega í vor. Án þess þó að nöfn sjóðanna væru tekin fram. Fréttastofa keypti gögn byggð á tölunum þar sem sama uppgjörsaðferð var notuð yfir alla sjóðina. Frjálsi lífeyrissjóðurinn var þar meðal þeirra sjóða sem sýndi einna lökustu ávöxtun. Arnaldur Loftsson framkvæmdastjóri Frjálsa segir það ekki koma heim og saman við útreikninga sjóðsins. „Okkar útreikningar sem miða við reglur Fjármálaeftirlitsins sýna að raunávöxtunin er 3,2% en ekki 2,4% eins og kom fram í skýrslunni. Þessar tölur eru staðfestar af endurskoðanda sjóðsins. Þá þarf líka að hafa í huga að lífeyrissjóðir gera skuldabréf sín upp með ólíkum hætti. Sumir sjóðir gefa öll sín skuldabréf upp á markaðsvirði og ef Frjálsi gerði það þá væri ávöxtunin um 3,4%,“ segir Arnaldur.Ólíkar uppgjörsaðferðir hafa gert samanburð erfiðan Þórey Þórðardóttir framkvæmdastjóri Landssambands lífeyrissjóða sagði í fréttum Stöðvar 2 í byrjun júlí að líklega hafi langtíma samanburður milli samtryggingadeilda sjóðanna ekki legið fyrir þar sem gögnin væru flókin og uppgjörsaðferðir ólíkar. Arnaldur Loftsson ítrekar þetta og segir erfitt að bera saman þessar tölvur vegna ólíkra uppgjörsaðferða. Aðspurður um af hverju það ríki ekki sömu reglur um uppgjör sjóðanna svo samanburðurinn sé nákvæmur sagði Arnaldur að rétt væri að beina þeirri spurningu til Fjármálaeftirlitsins.Svör frá lífeyrissjóðum um langtímaávöxtun Fréttastofa óskaði eftir ávöxtunartölum samtryggingardeildar frá 20,25 og 30 árum frá yfir sjóðum og fékk svör innan fárra daga. Þar kemur fram mikill munur á ávöxtun milli sjóða. Samanburðurinn er hins vegar ekki nákvæmur þar sem misjafnt er hvernig sjóðirnir gera upp skuldabréf þ.e. hvort þau eru gerð upp á markaðsvirði eða nafnvirði eða hvað hlutfall er þar á milli. En uppgjörsaðferðir geta haft áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en óveruleg til lengri tíma. Hér að neðan gefur að líta mismunandi svör sjóðanna við fyrirspurn fréttastofu þar sem spurt var: Hvert er langtíma margfeldismeðaltal hreinnar raunávöxtunar lífeyrissjóðsins á þessum tímabilum:Síðustu 20 ár Síðustu 25 árSíðustu 30 árSVÖR SJÓÐANNA: ALMENNI LÍFEYRISSJÓÐURINNÁvöxtun 20 ár-3,2%Ávöxtun 25 ár-4,3%Ávöxtun 28 ár- 4,6%Almenni lífeyrissjóðurinn gerir upp skuldabréf á markaðsvirði. Uppgjörsaðferðir skuldabréfa hafa áhrif á samanburð á ávöxtun til skamms tíma en hefur óveruleg áhrif til lengri tíma. Ávöxtunarmunur til lengri tíma skýrist fyrst og fremst af eignasamsetningu og fjárfestingarstefnu. LÍFEYRISSJÓÐUR VERSLUNARMANNAÁvöxtun 20 ár-4,2%Ávöxtun 25 ár-4,9%Ávöxtun 30 ár- 5,0%Skuldabréfaeignin í árslok 2017 skiptist þannig að 80% af þeim eru gerð upp miðað við haldið til gjalddaga og 20% skuldabréfanna eru færð á gangvirði þ.e. markaðsverði.Nánari upplýsingar má sjá í ársreikningi sjóðsins 2017. GILDIÁvöxtun 20 ár-3,9%Ávöxtun 25 ár-5,3% Ávöxtun sjóðsins er reiknuð samkvæmt þeim reglum sem á hverjum tíma gilda um ársreikninga lífeyrissjóða. Til ársins 2015 voru öll skuldabréf sjóðsins gerð upp m.v. kaupkröfu. Frá og með árinu 2016 breyttust uppgjörsaðferðir vegna nýrra reglna um ársreikninga lífeyrissjóða þannig að hluti skuldabréfa sjóðsins er nú gerður upp m.v. kaupkröfu og hluti m.v. markaðsvirði. Það eru aðallega veðskuldabréf og skuldabréf með ríkisábyrgð sem gerð eru upp m.v. kaupkröfu, þ.e. þau bréf sem sjóðurinn hyggst halda til lokagjalddaga. BRÚ Brú A deild Brú V deild LsRb LSK 19 ár 2,50% 2,50% 20 ár á ekki við á ekki við 3,90% 3,70% 25 ár á ekki við á ekki við 4,00% 4,60% Öll bréf sem eru með markaðsvakt eru á markaðsvirði hjá okkur. Sjá nánar skýringar í ársreikningum sjóðanna t.d. í skýringu 46 í ársreikningi Brúar. BIRTAÁvöxtun 20 ár-2,9%Ávöxtun 25 ár-3,8%Ávöxtun 30 ár-4,3Það er misjafnt, en yfirgnæfandi meirihluti skuldabréfa er gerður upp á kaupkröfu og þ.a.l. lítill hluti gerður upp á markaðskröfu. LÍFEYRISSJÓÐUR BANKAMANNAÁvöxtun 20 ár-3,82%Ávöxtun 25 ár-4,29%Ávöxtun 30 ár-4,66Meirihluti skuldabréfa (um 75%) er gerður upp á afskrifuðu kostnaðarverði, (sjá nánar hér.) LÍFSVERKÁvöxtun 20 ár-1,46%Ávöxtun 25 ár-2,38%Ávöxtun 30 ár-2,25Langstærsti hluti skuldabréfasafns samtryggingardeildar er metinn á upphaflegri kaupkröfu. Um síðustu áramót voru einungis um 10% metin á markaðsvirði. Skuldabréfasafn séreignarleiða er allt metið á markaðsvirði. LÍFEYRISSJÓÐUR TANNLÆKNAFÉLAGS ÍSLANDSÁvöxtun 18 ár-2,05%Skuldabréf eru gerð upp á markaðskröfu bæði hjá Íslenska lífeyrissjóðnum og Lífeyrissjóði Tannlæknafélags Íslands. Hvorugur sjóður á 20 ára ávöxtunarsögu í samtryggingu. LSRÁvöxtun 20 ár-3,52%Ávöxtun 25 ár-3,9%Ávöxtun 30 ár-4,16%Misjafnt hvernig skuldabréf eru gerð upp.
Mest lesið Eiginmaður íslenskrar konu lét sig hverfa rétt eftir brúðkaupið Innlent Fundu lík karlmanns í Reynisfjalli Innlent „Það er ódýrast og best og fljótlegast að kála þessum dýrum“ Innlent „Ég hefði bara sagt af mér á staðnum“ Innlent Fjórir í bílnum en enginn við stýrið Innlent Yazan afar létt að vera ekki vísað frá landi Innlent Skerjafjarðarskáldið krefst afsökunarbeiðni – annars fer það í mál Innlent Kona á níræðisaldri sá björninn í þriggja metra fjarlægð Innlent Hafa „góða hugmynd“ hvar og hvenær stúlkunni var ráðinn bani Innlent Frambjóðandi Trump lýsti sér sem „svörtum nasista“ á klámsíðu Erlent Fleiri fréttir Hafa „góða hugmynd“ hvar og hvenær stúlkunni var ráðinn bani Maður sem var leitað við Vík fannst látinn Ákvörðun ráðherra viðurkenning á að mikil þekking sé fyrir norðan Biðin óásættanleg og vill skýr svör frá ríkinu Hinir grunuðu í mansalsmálinu ganga lausir Sveitarfélögin krefja ríkið svara um NPA Norðurlönd dýpka samvinnu í varnarmálum Eiginmaður íslenskrar konu lét sig hverfa rétt eftir brúðkaupið „Það er ódýrast og best og fljótlegast að kála þessum dýrum“ Bein útsending: Birting lýðheilsuvísa í Grindavík Skerjafjarðarskáldið krefst afsökunarbeiðni – annars fer það í mál Húnninn settur í frost þar til hægt verður að stoppa hann upp „Ég hefði bara sagt af mér á staðnum“ Yazan afar létt að vera ekki vísað frá landi Fjórir í bílnum en enginn við stýrið Fundu lík karlmanns í Reynisfjalli Sýknaður af ákæru um manndráp af gáleysi á Akureyri Ákærður fyrir að stinga lækni í kvöldgöngu „Kerfið er algjörlega að bregðast fólkinu“ Vinnuslys töluvert tíðari á Íslandi en í Noregi Áhyggjuefni að innri landamærin séu ekki betur tryggð Dæmi um að fólk hafi fallið frá á meðan beðið er eftir NPA-þjónustu Kona á níræðisaldri sá björninn í þriggja metra fjarlægð Brynjar vill herða upp á mannréttindahugtakinu Hvítabjörninn felldur: Forðaði sér inn og sendi skilaboð á dóttur sína Útilokar ekki að snúa sér að öðrum verkefnum Senda vopnaða menn á svæðið Tilkynnt um ísbjörn og þyrla gæslunnar ræst út Óska eftir myndefni af Krýsuvíkurvegi Rafrettukóngur og eigandi Drekans sakaðir um 740 milljóna brot Sjá meira